Mala Gaonkar의 SurgoCap을 제외한 Lone Pine 스핀아웃 싸움

• Scott Coulter의 Cowbird Capital이 문을 닫았고, 올해 두 번째로 문을 닫은 Lone Pine 스핀아웃이 되었습니다.
• 지난 5년 동안 다른 4명의 학생도 헤지펀드 전략 거래를 중단하거나 중단했습니다.
• 한 가지 예외는 Mala Gaonkar인데, 이 펀드는 출시 이후 10억 달러 이상의 자산을 추가했습니다.

어린 외로운 소나무들이 뿌리를 내리기 위해 애쓰고 있습니다.

Scott Coulter의 Cowbird Capital은 여름 말에 문을 닫았다고 몇몇 사람들이 Business Insider에 말했습니다. 전 Tiger Cub Lone Pine Capital의 최근 분사로 종료되었습니다. 규제 당국 서류에 따르면 2017년 카우버드(Cowbird)를 설립해 3월까지 약 2억 달러를 관리한 쿨터는 여러 차례의 논평 요청에 응답하지 않았다.

공동 최고 투자 책임자인 Kelly Granat와 David Craver가 이끄는 160억 달러 규모의 회사인 Lone Pine은 억만장자 Steve Mandel이 1997년에 설립했습니다. Mandel은 이전에 Julian Robertson의 Tiger Management에서 근무했으며 그의 고인이 된 억만장자 후원자로부터 “아마도 역대 최고의 분석가”라는 찬사를 받았습니다.

그러나 Robertson’s Tiger는 현재 인재 개발 능력과 투자 통찰력으로 잘 알려져 있지만 Lone Pine의 동문 네트워크는 최근 몇 년간 어려움을 겪고 있습니다. 이 회사는 최소 12개의 헤지펀드를 설립했지만 그 중 절반 정도가 폐쇄되었거나 더 이상 헤지펀드 전략을 운영하지 않습니다.

Roberston의 Tiger Management의 후손이기 때문에 소위 Tiger Cubs는 최근 몇 년 동안 그 빛을 잃었습니다. Tiger Global 및 Coatue와 같은 유명 펀드는 심각한 하락세를 보이며 성장주에 대한 이들 집단의 초점에 의문을 제기했습니다. 2022년 장·단기 펀드에서 36% 손실을 본 론파인은 환매와 청산에 어려움을 겪었다.

그러나 Lone Pine의 분사 문제는 소규모 단일 관리자 펀드에서 돈을 빨아들이고 이를 보다 다양한 플랫폼에 재분배하는 보다 광범위한 업계 전반의 추세의 증상이기도 합니다.

그러나 할당자들은 여전히 ​​상당한 경험을 가진 유명 기업의 출시를 지원하려는 욕구를 갖고 있었고 Lone Pine의 가장 큰 스핀아웃은 조용히 강력한 출발을 시작했습니다.

이전에 Granat 및 Craver와 함께 Lone Pine을 공동으로 이끌었던 Mala Gaonkar는 2023년 1월부터 SurgoCap 펀드에서 거래를 시작했습니다. 이 펀드는 특히 대규모 텍사스 교사 퇴직 시스템의 자본으로 출시되었습니다.

Gaonkar는 CNBC보다 레드 카펫과 요리 팟캐스트에 더 많이 출연했지만(그녀의 파트너는 Talking Heads의 프론트맨 David Byrne이며 그녀는 수년 동안 다양한 예술 벤처에서 함께 일했습니다), 회사와 가까운 한 사람은 Business Insider에 SurgoCap이 올해 25% 이상 늘었다. 회사는 현재 30억 달러 이상을 관리하고 있는데, 이는 2023년에 시작한 18억 달러보다 크게 늘어난 수치입니다.

여성 주도 펀드 사상 최대 규모의 출시인 SurgoCap은 Nvidia를 포함하여 포트폴리오에 가장 유명한 기술 주식을 보유하고 있지만 가장 큰 보유량은 의료 대기업 McKesson 및 에너지 대기업 GE Vernova와 같은 주식입니다. 이 회사는 2023년 말 Abobe와의 거래가 실패한 후 Figma의 여름 모금 라운드에도 참여했습니다.

론파인 가계도 내부

그러나 Gaonkar의 경험은 Lone Pine 학생들의 표준과는 거리가 멀습니다.

2019년에 확인된 Lone Pine 분사 비즈니스 인사이더 7개 중 2개는 David Stemerman의 Conatus Capital과 Scott Phillips의 Latimer Light Capital입니다. 이미 문을 닫았습니다. 원래 7개 목록 중 다른 2개 회사(Matt Iorio의 White Elm Capital 및 앞서 언급한 Coulter의 회사)는 이후 문을 닫았고, Eashwar Krishnan의 Tybourne Capital은 민간 및 장기 투자에 집중하기 위해 2021년 말에 28억 달러 규모의 헤지 펀드를 청산했습니다.

이들 7개 펀드 중 런던에 본사를 둔 Li Ran의 Half Sky Capital과 Brian Eizenstat의 Dilation Capital만이 헤지펀드 전략을 계속 운영하고 있습니다.

Stemerman은 현재 CenterBook Partners라는 새로운 다중 전략 서비스를 운영하고 있으며 여기서는 거래를 하지 않고 제3자 관리자의 장부를 가져와 자신의 포트폴리오를 구축합니다.

다른 Lone Pine 직원들은 최근 몇 년 동안 펀드를 시작하여 엇갈린 결과를 얻었습니다. 공공 및 민간 기업에 투자한 핀테크 중심 운용사인 폴 아이젠슈타인(Paul Eisenstein)의 베타머 캐피털(Vetamer Capital)은 2020년 출범한 뒤 올해 초 문을 닫았다. 2022년 캘리포니아에 본사를 둔 앰퍼샌드 캐피털 그룹(Ampersand Capital Group)을 출범시킨 니힐 트리카(Nikhil Trikha)의 자산은 1억5천만 달러도 안 된다. 규제 서류에 따르면 자산에 있습니다.

한편, 전 Lone Pine CEO인 Arthur Wit는 올해 말 의료 및 산업 주식에 초점을 맞춘 새로운 펀드인 Perryridge Capital을 출시할 예정이며 이 이야기에 대한 논평을 거부했습니다.

이제 Viking Global이 표준이 됩니까?

스타트업 헤지펀드가 어려움을 겪고 결국 완전히 침체되는 것은 드문 일이 아닙니다. 헤지펀드 리서치(Hedge Fund Research)에 따르면 지난해는 거의 20년 만에 가장 낮은 수준의 펀드 청산을 기록했지만 여전히 400건이 넘는 폐쇄가 있었습니다.

더 큰 Tiger Cub 세계의 혈통과 이러한 회사에서 일하는 사람들의 야망은 앞으로도 Lone Pine과 같은 새로운 펀드 출시가 여전히 강력할 것임을 의미합니다. 그러나 타이거 매니지먼트를 이끄는 로버트슨의 재직 기간의 특징은 그의 제자들이 새로운 펀드를 시작했다는 것뿐만 아니라 이러한 새로운 출시가 지속되었다는 것입니다.

Lone Pine, Tiger Global, Coatue, Viking Global, Maverick, Light Street 등과 같은 회사는 수십 년 동안 지속되었으며 그 과정에서 억만장자를 배출했습니다.

Tiger Management의 자리를 가장 많이 차지한 회사는 Andreas Halvorsen의 Viking Global로, 가치는 480억 달러로 많은 사람들에게 전 세계 인재 개발의 표준이 되었습니다. 이 회사는 Dan Sundheim의 D1 Capital 및 Ben Jacobs의 Anomaly와 같은 펀드의 발판이 되었습니다. 회사의 오랜 CIO인 Ning Jin은 8월 말에 회사를 떠나 자신의 관리자를 구성했습니다.

실제로 Lone Pine의 가장 큰 분사 중 하나는 Viking과 관련이 있습니다. 한때 Lone Pine의 경영 위원회에 있었고 이전에 Tiger Management의 Robertson에서 근무했던 Marco Tablada는 Viking의 전 CIO인 Tom Purcell과 함께 Alua Capital을 공동 창립했습니다. 2020.

올해 초 규제 서류에 따르면 이 회사는 현재 약 27억 달러를 관리하고 있습니다.