Edtech 투자자들은 올해 그 공간을 피했습니다

교육기술 스타트업 자금 조달에 좋은 해는 아니었습니다.

마지막 순간의 대규모 라운드를 제외하면 2024년 공간에 대한 투자는 수년 만에 가장 낮은 수준에 도달할 것으로 예상됩니다. 아래 그림과 같이 거래 건수도 마찬가지입니다.

둔화에 대한 단일 설명은 없습니다. 오히려 투자를 억제하는 데에는 여러 가지 요인이 작용한 것으로 보인다.

하나는 2021년 정점 이후 대부분의 부문에 대한 자금이 크게 감소했다는 명백한 사실입니다. IPO와 벤처 지원 M&A 활동도 감소했습니다. 특히 교육 기술의 경우 해당 분야에서 가장 유명하고 막대한 자금을 지원받는 유니콘인 인도의 BYJU가 어려움에 빠져 가치 평가가 붕괴되는 것은 도움이 되지 않았습니다.

비록 새로운 현상은 아니지만 팬데믹으로 인한 폐쇄 이후 대면 교육으로의 복귀는 교육 기술 자금 조달 환경에 지속적인 영향을 미칠 수도 있습니다. 이제 원격지에 있는 학생 수가 줄어들기 때문에 교육 기관에서는 디지털 학습 도구를 업그레이드하는 데 비용을 지출해야 한다는 압박감을 별로 느끼지 않을 것입니다.

생성 AI에 대한 자금 지원의 증가는 교육 기술에도 중요한 역할을 할 수 있습니다. 한 가지 생각은 ChatGPT 및 Perplexity와 같은 주요 플랫폼이 학생과 교육자 사이에서 많이 채택되고 있다는 것입니다. 그러나 이러한 플랫폼은 교육기술 투자로 분류되지 않습니다. 만약 그렇다면 교육기술 자금 지원 규모는 훨씬 더 높아질 것입니다.

투자는 어디로 가는가

취약한 교육기술 자금 환경 속에서도 우리는 상당한 규모의 거래를 보았습니다.

올해 최대 규모의 라운드는 학업 코칭과 학생들의 입학 시험 준비에 초점을 맞춘 플랫폼인 인도에 본사를 둔 Physics Wallah에 돌아갔습니다. 9월에는 28억 달러의 평가액으로 2억 1천만 달러를 조달했습니다.

전문가를 위한 지속적인 교육에 중점을 두고 있는 뭄바이에 본사를 둔 Eruditus는 두 번째로 큰 라운드인 TPG의 The Rise Fund가 주도하는 1억 5천만 달러 규모의 10월 시리즈 F를 획득했습니다.

그러나 인도에서는 대규모 투자가 이루어진 반면, 미국 스타트업 교육기술 자금은 올해 현재까지 단 한 차례도 1억 달러 이상을 달성하지 못하는 등 특히 취약해 보였습니다. Crunchbase 데이터세트에서 가장 큰 거래는 K-12 교육구를 위한 대학 및 직업 준비 플랫폼으로 자칭하는 Austin 기반 SchooLinks의 8천만 달러 규모의 10월 시리즈 B였습니다.

공공 시장은 교육 기술로 냉각됩니다.

올해 자금 조달이 중단된 것 외에도 출구도 음소거되었습니다.

특히 IPO 시장은 한동안 그래왔듯 부진했다. 실제로 미국에서 일련의 대규모 교육 기술 IPO를 마지막으로 본 것은 벤처 지원 유니콘인 Duolingo, Coursera 및 Udemy가 상장된 2021년이었습니다.

이후 언어 학습 플랫폼 듀오링고의 주가가 급등했다. 그러나 고등 교육 과정 제공업체인 Coursera와 기술 교육 마켓플레이스인 Udemy는 데뷔 가격보다 훨씬 저렴합니다.

우리는 또한 올해 벤처 지원 교육기술 스타트업의 대규모 인수를 보지 못했습니다. 그러나 사모 펀드 회사는 상장 기업을 두 차례 대규모로 구매하면서 해당 공간에 대한 열정을 보여주었습니다.

가장 큰 거래는 Bain Capital이 지난 10월 비공개로 전환한 K-12 교육용 클라우드 기반 소프트웨어 제공업체인 PowerSchool을 56억 달러에 인수한 것입니다. 얼마 지나지 않아 KKR은 교육용 소프트웨어 제공업체인 Instructure를 48억 달러에 인수했으며 이 역시 비공개로 전환되었습니다.

투자가 다시 급증하려면 무엇이 필요할까요?

교육은 방대한 공간이기 때문에 어느 시점에서는 스타트업 투자가 반등할 가능성이 높습니다. IPO 시장과 M&A 현장이 활성화되는 것이 도움이 될 것이다. 따라서 경력을 향상시키는 기술을 직원에게 교육하고 K-12 학생들이 학업을 계속하고 성공할 수 있도록 돕는 것과 같은 영역에서 스타트업이 진전을 보이고 있음을 보여주는 더 많은 데이터 포인트가 있을 것입니다.

교육 기술 수치를 훨씬 더 생생하게 보이게 만들 수 있는 잠재적인 지름길도 있습니다. 하나 이상의 대규모 생성 AI 플레이어가 교육 자회사를 만들면 자금이 몰려들게 될 가능성이 높습니다.

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일러스트: 돔 구즈만