5월 미국 인플레이션이 냉각되면서 연준의 금리 인하 기대감이 높아졌습니다.

워싱턴 >> 5월 미국 월별 물가상승률은 변동이 없었습니다. 서비스 비용이 약간 증가했지만, 상품 가격이 6개월 만에 가장 큰 폭으로 하락했기 때문입니다. 이에 따라 연방준비제도이사회(Fed)가 올해 말에 금리를 인하할 가능성이 커졌습니다.

오늘 상무부의 보고서에 따르면 지난달 소비자 지출이 소폭 증가한 것으로 나타났습니다. 기초 물가는 6개월 만에 가장 느린 속도로 상승하면서 미국 중앙은행이 경기 침체와 실업률 급증을 촉발하지 않고 인플레이션이 냉각되는 경제의 ‘연착륙’을 설계할 수 있다는 낙관론이 높아졌습니다.

트레이더들은 9월에 연방기금금리가 인하될 것이라는 예측을 높였다.

미국 수석 이코노미스트 스캇 앤더슨은 “이번 보고서는 9월 금리 인하를 유지하는 동시에 금리가 더 오랫동안 유지되더라도 적당한 경제 성장이 유지될 수 있다는 투자자들의 신뢰를 높이는 매우 연준 친화적인 보고서”라고 말했다. BMO 캐피털 마켓에서. “핵심 인플레이션의 급격한 둔화는 경제를 연착륙 활공 경로로 유지하기 위해 의사가 확인해야 하는 것입니다.”

지난달 개인소비지출(PCE) 물가지수는 4월에 수정 없이 0.3% 상승한 데 이어 정체된 수치를 보였다고 상무부 경제분석국이 밝혔습니다. PCE 인플레이션이 변하지 않은 것은 6개월 만에 처음이었습니다. 상품가격은 0.4% 하락해 11월 이후 가장 큰 하락폭을 기록했다.

오락용품과 차량은 물론 가구와 내구성 있는 가정용 장비의 가격도 크게 하락했습니다.

가솔린과 기타 에너지 상품의 가격은 6개월 만에 가장 큰 하락인 3.4% 하락했습니다. 의류와 신발도 저렴했고, 식품 가격은 약간 상승했습니다.

서비스 비용은 주택, 유틸리티, 의료 가격 상승으로 인해 0.2% 증가했습니다. 금융서비스와 보험비용은 5개월 연속 상승 후 0.3% 감소했다. 주택 비용과 함께 이러한 비용은 서비스 인플레이션의 주요 동인 중 하나였습니다.

5월까지 12개월 동안 PCE 물가지수는 4월 2.7% 상승한 데 이어 2.6% 상승했습니다. 지난달 인플레이션 수치는 경제학자들의 예상과 일치했습니다.

2022년 이후 Fed가 525bp의 금리를 인상하면서 국내 수요가 냉각되면서 1분기에 급등한 인플레이션이 후퇴하고 있습니다. 그러나 인플레이션은 중앙은행의 2% 목표치를 계속 상회하고 있습니다.

금융 시장에서는 연준의 정책 완화가 9월에 시작될 확률이 데이터 이전의 약 64%에 비해 약 68%로 보였지만 최근 정책 입안자들은 보다 매파적인 전망을 채택했습니다. 미국 중앙은행은 지난 7월부터 기준금리를 현행 5.25~5.50% 범위에서 유지해왔다.

경제학자들은 견고한 임금 상승 속에 연준이 올해에도 차입 비용을 두 번이나 줄일 것인지에 대해 의견이 분분했습니다. 다음 주 금요일 미국 6월 고용 보고서가 발표되면 통화 정책 전망이 더욱 밝아질 수 있습니다.

월가의 주식은 대체로 상승세를 보였습니다. 달러는 통화 바스켓 대비 거의 변동이 없었습니다. 미국 재무부 채권 가격은 엇갈렸습니다.

지출이 적당히 증가함

변동성이 큰 식품 및 에너지 구성 요소를 제외하면 PCE 가격 지수는 지난달 0.1% 상승하여 11월 이후 가장 작은 상승률을 기록했습니다. 이는 4월에 상향 수정된 0.3% 상승에 따른 것입니다.

소위 핵심 PCE 가격 지수는 이전에 4월에 0.2% 상승한 것으로 보고되었습니다. 핵심 인플레이션은 4월에 2.8% 상승한 후 5월에 연간 기준으로 2.6% 상승하여 2021년 3월 이후 가장 작은 상승률을 기록했습니다.

지난 3개월 동안 연간 2.7%의 비율로 상승했으며, 4월의 3.5% 증가율에 비해 둔화되었습니다.

연준은 인플레이션 목표에 대한 PCE 가격 지표를 추적합니다. 인플레이션을 목표 수준으로 되돌리려면 시간이 지남에 따라 월별 0.2%의 인플레이션 수치가 필요합니다.

에너지와 주택을 제외한 PCE 서비스 인플레이션도 4월 0.3% 상승한 데 이어 지난달 0.1% 상승했다. 정책 입안자들은 가격 압력을 낮추는 과정을 측정하기 위해 이 조치를 관찰하고 있습니다.

보고서는 또한 미국 경제 활동의 3분의 2 이상을 차지하는 소비자 지출이 4월 0.1% 증가한 후 지난달 0.2% 증가했다고 밝혔습니다. 지출은 주로 병원 치료, 주택 및 공과금과 항공 운송에 대한 지출인 서비스에서 0.3% 증가에 의해 뒷받침되었습니다. 서비스 지출은 4월에 0.4% 증가했습니다.

상품 지출은 처방약, 레크리에이션 상품 및 차량, 의류 및 신발에 대한 지출로 인해 0.2% 반등했습니다. 상품 지출은 4월에 0.5% 감소했습니다.

인플레이션 피로, 높은 차입 비용, 그리고 코로나19 팬데믹 기간 동안 축적된 초과 저축의 고갈이 지출을 억제하고 있습니다. 그럼에도 불구하고, 소비자 지출은 탄력적인 노동 시장에 의해 여전히 뒷받침되고 있으며, 이는 지속적으로 강력한 임금 상승을 창출하고 있습니다. 개인소득은 4월 0.3% 증가한 뒤 0.5% 증가했다. 임금은 0.7% 급등했는데, 일부 경제학자들은 이것이 정책 입안자들에게 우려할 수 있다고 말했습니다.

인플레이션과 세금을 고려한 가계의 처분 소득은 0.5%나 증가했습니다. 소비자들은 더 많이 저축했고, 저축률은 4월의 3.7%에서 3.9%로 상승했습니다.

인플레이션을 감안한 지출은 4월 0.1% 하락 후 0.3% 반등했습니다. 소위 실질 소비자 지출의 증가로 인해 이번 분기 소비 증가율은 1분기의 1.5% 속도와 일치하게 되었습니다.

애틀랜타 연방준비은행은 현재 2분기 국내총생산(GDP)이 2.2%의 비율로 증가할 것으로 추정하고 있습니다. 경제는 1분기에 1.4%의 속도로 성장했습니다.

FHN 파이낸셜의 크리스 로우 수석 이코노미스트는 “5월에는 인플레이션이 없었지만 소득 증가율 둔화로 인해 훼손된 수요가 줄어들 것이라는 징후도 없었다”고 말했다.