연준의 금리 인하 사이클 시작에 따른 결론 부터 Investing.com

Investing.com — 연준은 9월에 공식 금리를 공격적으로 50bp 인하하면서 금리 인하 주기를 시작했습니다. 이번 결정은 2020년 이후 미국에서 처음으로 금리를 인하한 만큼 통화정책에 큰 변화를 가져왔다.

Wells Fargo에 따르면, 삭감 규모와 제롬 파월 연준 의장의 발언은 노동 시장의 상태나 방향에 대한 우려가 어느 정도 있고 인플레이션에 대한 우려가 줄어든 것을 나타냅니다.

Wells Fargo의 전략가들은 최근 메모에서 “Powell은 기자회견에서 노동 시장이 강력한 위치에 있으며 연준의 금리 결정은 이를 유지하기 위한 것이라고 밝혔습니다.”라고 말했습니다.

연방공개시장위원회(FOMC) 위원들은 실업률이 2024년과 2025년까지 소폭 상승해 4.4%에 달할 것으로 예상하고, 같은 기간 GDP 성장률은 연간 2.0%로 예상합니다.

Wells Fargo에 따르면 이는 “노동 시장이 냉각되고 있지만 크게 냉각되지는 않았다”는 것을 의미합니다.

“특히 FOMC 위원들은 인플레이션이 계속해서 하락할 것이라고 믿고 있습니다. “우리는 이 기본 사례가 요금 인하의 발판을 마련했다고 믿지만, 특히 2025년 묵시적인 요금 인하의 경우 그 규모는 의심스럽습니다.”라고 덧붙였습니다.

그러나 연준의 업데이트된 전망은 시장 기대와 다릅니다. 보고서에 따르면 시장은 2024년과 2025년에 125bp의 금리 인하 가격을 책정하고 있는데, 이는 연준이 매년 100bp를 인하할 것이라는 평균 전망보다 더 공격적인 것입니다.

전략가들은 “FOMC 참가자 한 명을 제외하고 모두 2024년에 100bp 이하의 금리 인하를 보게 되면서 시장은 어느 정도 실망할 수 있다”고 말했습니다.

“시장 가격은 2024년에 두 차례의 25bp 인하가 아닌 최소한 한 번의 추가 50bp 인하를 요구할 것인데, 우리는 현재 노동 시장 상태가 이를 뒷받침하지 않는다고 생각합니다. 더욱이 파월 의장의 발언으로 판단하면 연준도 그런 결과를 볼 것이라고 생각하지 않는다”고 말했다.

앞으로 전략가들은 연준의 금리 인하 주기에 대한 시장 기대에 대해 “지나치게 낙관적”이라며 조심스러운 태도를 유지하고 있습니다. 그들은 2025년까지 총 200bp의 인하를 위해서는 자신들이나 연준의 현재 전망보다 훨씬 더 나쁜 경제 환경이 필요할 것이라고 제안합니다.

“우리가 예상하는 대로 경제가 계속해서 점진적인 둔화를 이룬 뒤 2025년 하반기에 회복세를 보인다면 9월 금리 인하는 이번 사이클에서 볼 수 있는 유일한 50bp 금리 인하일 가능성이 높다고 믿습니다.” . 상태.

또한 Wells Fargo는 인플레이션이 2025년 중반에 다시 표면화될 수 있으며, 이로 인해 연준이 예상한 모든 금리 인하를 시행하는 능력이 제한될 수 있다고 믿고 있습니다.

그의 의견으로는 보다 현실적인 시나리오에는 2024년에 50bp, 2025년에 75bp의 추가 인하가 포함될 것입니다.