중국 증시는 중국이 추가 경기 부양책을 보류함에 따라 급등했다가 하락했습니다.

지난 달 말 발표된 오랫동안 기다려온 경기부양책과 더 많은 경기부양책이 있을 것이라는 가정으로 인해 매수세가 증가하면서 일주일 간의 국경절 이후 소매 거래자들이 몰려들면서 중국 증시는 화요일 급등했습니다.

그러나 같은 날 기자회견에서 관리들은 몇 가지 새로운 계획을 공개했는데, 이는 중국이 침체된 중국 경제의 나머지 부분과 크게 단절된 주식 시장에 거품을 공급하는 것을 경계할 수 있음을 암시합니다.

정산제 국가발전개혁위원회 위원장은 중국이 “복잡한 대내외 상황”에 직면해 있다고 말했습니다. 그럼에도 불구하고 그는 중국 경제의 기본이 동일하기 때문에 중국 정부는 약 5%의 GDP 성장 목표를 달성할 것이라고 “완전히 확신”하고 있다고 덧붙였습니다.

9월 24일 정부는 금리를 인하하고 주택담보대출에 대한 계약금을 줄였으며 은행이 대출할 수 있는 준비금을 확보했고 전국의 지자체는 부동산 시장을 활성화하기 위해 부동산 매매 제한을 완화했습니다.

부양책이 일부 분석가들이 기대했던 것만큼 강력하지는 않았지만 중국 증시는 2008년 이후 최고의 한 주를 기록했고 홍콩 시장은 연휴로 인해 다른 증권 거래소가 문을 닫는 동안 지난 주 계속 급등했습니다. 본토 거래소는 화요일 재개 직후 급등했지만, 정 씨와 그의 동료들이 새로운 부양책을 발표하기보다 이미 취한 조치를 재검토하는 데 더 집중하고 있다는 것이 분명해지면서 빠르게 주춤했습니다.

NDRC는 많은 부채로 어려움을 겪고 있는 지방 정부를 지원하기 위해 2025년 중앙 예산에서 1000억 위안(193억 달러)을 우선 지원하는 등 몇 가지 조치를 발표했습니다. 그러나 Zheng과 그의 동료들이 논의한 대부분은 젊은이와 이주 노동자에 대한 더 많은 지원 제공, 국내 소비 진흥과 같은 이미 존재하는 목표였습니다. 국영 CCTV에서 정 씨에게 보낸 첫 번째 질문은 그가 공개할 “구체적인 행동”이 있는지 여부였습니다. 시장의 관점에서 보면 단순한 “아니요”가 될 수도 있다는 긴 대답이 나왔습니다.

이코노미스트 인텔리전스 유닛(Economist Intelligence Unit)의 중국 수석 이코노미스트 수 위에(Su Yue)는 메모에서 “기자회견의 전반적인 메시지는 여전히 긍정적이지만” 분명히 “시장 기대에 미치지 못했다”고 말했습니다.

중국 경제는 현재 진행 중인 부동산 위기, 인구통계학적 압력, 서구의 보호무역주의 증가 등 국내외 역풍 속에서 코로나19 팬데믹 이후 회복하기 위해 애쓰고 있습니다. 베이징은 오랫동안 첨단기술 개발과 내수 진작을 포함해 ‘새로운 생산력’을 향해 경제 방향을 재조정해야 한다고 말해왔지만 이러한 전환은 어렵고 더디게 진행되었습니다.

중국 주식 시장은 경제 전반에 크게 영향을 받지 않으며 소매 거래자들의 심리에 크게 영향을 받습니다. 뉴스에 나오거나 정부 정책과 관련이 있는(심지어 접선적인 경우에도) 주식의 변동폭이 심합니다. 시장은 이전 주식 거품이 터진 후 2015년과 2016년에 큰 혼란을 겪었으며, 관계자들은 경제가 훨씬 약한 동안 유사한 호황과 불황을 경계할 수 있습니다.

Su 씨는 주식 시장이 “이전에는 중국 경제에 많은 구조적 문제를 일으켰고” 정부는 “호황을 누리는 주식 시장이 이미 악화되고 있는 부의 분배 문제를 악화시키는 것을 원하지 않는다”고 지적했습니다.

중국 인민은행의 전직 관리였으며 현재는 국가 지원 금융 기관에서 근무하고 있는 Xu Zhong이 재개를 앞두고 이에 대한 몇 가지 징후가 있었습니다. 그는 중앙은행이 주식 시장에 개입하고 있다는 주장을 반박하고 다음과 같이 경고했습니다. 맹목적인 추측”

Xu 씨는 “고품질 개발과 구조 개혁을 촉진하는 것은 지속적인 노력이 필요한 장기적인 과정입니다.”라고 썼습니다.

마찬가지로, 국영 신문인 환구시보(Global Times)도 화요일 이른 사설에서 “우리는 많은 문제가 하루아침에 해결될 수 없다는 것을 깨달아야 한다”고 말했습니다.

논문은 “단기적인 자신감을 키우는 것 외에도 장기적인 자신감을 위한 탄탄한 기반을 구축해야 한다”고 덧붙였다.

화요일에 새로운 조치가 없다는 사실이 일부 사람들에게 실망스러웠음에도 불구하고 여전히 시장에서는 많은 수익이 발생했으며 매출액이 3조 위안을 넘어 새로운 기록을 세웠습니다. 많은 일반 중국 상인들에게 최근의 집계는 수개월 간의 암울한 경제 뉴스와 미래에 대한 우려로부터 벗어나는 반가운 소식이었습니다.

우한의 IT 개발자 푸총(Fu Chong)은 10월 연휴 직전에 매입한 주식으로 좋은 수익을 냈으며, 주식이 늘어나면서 “전반적인 사회 분위기가 좋아졌다”고 느꼈다고 말했습니다.

푸 총리는 중국 정책 입안자들이 국내 소비를 장려하려고 노력하면서 공통된 우려를 반영하면서 “경제가 좋지 않아 감히 많은 지출을 할 수 없었다”고 말했습니다.

푸 씨는 “이번 정부의 개입은 팬데믹 기간 동안 사람들이 겪은 재정적, 감정적 손실을 보상하는 데 크게 도움이 됐다”고 말하면서도 집회가 너무 오래 지속될 것으로 예상하지는 않는다고 덧붙였다. “나 자신을 위해 말하자면, 나는 단지 빠른 이익을 얻은 다음 종료하려고 합니다.”

베이징에 있는 Alexandra Li의 파일을 사용하여