IPO 시장은 2024년을 저조한 성적으로 마감할 것이다

기술 기업의 IPO가 활발한 해에는 노동절 다음 주는 가을 시장에 첫 발을 내딛으려는 기업들이 로드쇼를 여는 활발한 기간입니다.

하지만 올해는 그렇지 않습니다. IPO 가능성이 있는 것으로 여겨지는 인기 있는 벤처 지원 기술 회사 중 어느 것도 8월에 상장을 신청하지 않았습니다. 그리고 연말 전에 신청하고 상장할 시간은 아직 있지만, 그럴 의지가 거의 보이지 않습니다.

IPO 자문사인 Class V Group의 파트너인 리즈 바이어는 “큰 상승은 없을 것”이라고 말했다. 일부 기술 IPO가 있을 가능성은 있지만, 그녀는 2025년 후반 또는 이르면 2026년까지 활동이 크게 상승할 것으로 예상하지 않는다.

성장 둔화로 새로운 제품 출시가 늦어짐

기술 IPO 시장에서 몇 분기 동안 이상할 정도로 지루한 상황이 이어진 데 이어 올해도 저조한 성적을 거둘 것으로 전망된다.

사실, Astera Labs와 Reddit을 포함한 몇몇 회사는 이번 봄에 호평을 받은 데뷔를 했습니다. 여러 바이오텍도 IPO를 실시했습니다. 하지만 대부분의 주에 시장은 이례적으로 조용했습니다. 지난달 중국 자율주행차 스타트업 WeRide의 미국 IPO가 연기되면서 무활동이라는 느낌이 더 커졌습니다.

둔한 것은 주목할 만한데, 많은 지표에 따르면 상장하기에 특별히 나쁜 시기는 아닌 것 같기 때문입니다. 기술 중심의 나스닥 종합 지수는 지난 12개월 동안 31% 상승했습니다. 엔비디아, 메타, 애플과 같은 대형 주식이 고공행진을 하고 있습니다. 그리고 상장한 소수의 기술 회사도 나쁜 성과를 내지 않았습니다.

그러나 매수자는 상장 계획이 지연되는 주된 이유는 많은 사전 IPO 기업, 특히 기업용 소프트웨어 기업이 강세장 때보다 성장 속도가 느리기 때문이라고 생각합니다.

Buyer는 몇 년 전만 해도 인기 있는 엔터프라이즈 소프트웨어 회사가 연간 40~50%의 매출을 올리는 것을 보는 것은 드문 일이 아니었다고 회상합니다. 요즘은 최고 실적을 내는 회사조차도 연간 매출이 20~30% 범위로 증가할 가능성이 높습니다.

평가 재설정이 대부분 완료되었습니다

매수자는 IPO를 억제하는 덜 관련성 있는 요인으로 평가 우려를 봅니다. 시장 침체 이후, 수많은 일회성 유니콘이 평가 삭감을 받아야 했습니다. 그러나 이 시점에서는 모든 사람이 만족하지는 않더라도 그 과정이 대부분 완료되었습니다.

Buyer는 “일부 경영진은 여전히 ​​일시적이라고 생각하고 가치 평가가 다시 올라갈 것이라고 생각합니다.”라고 말했습니다. “하지만 성장이 다시 그 수준에 도달하지 않는 한 가치 평가는 다시 그 수준에 도달하지 않을 것입니다.”

지금으로선, 가장 인기 있는 벤처 지원 기업조차도 대부분 시장 데뷔를 미루고 있습니다. 이는 부분적으로는 “먼저 가자”는 사고방식 때문이고, 부분적으로는 더 높은 성장률과 수익을 달성하여 앞으로 더 높은 시가총액을 확보할 수 있는지 확인하기 위한 것입니다.

종합적으로, 기다리고 보는 태도는 8월을 매우 느리게 만들었고, 이는 종종 IPO 신청에 훨씬 더 분주한 기간입니다. (예를 들어, 최근 몇 년 동안 Snowflake, Palantir, Toast는 모두 8월에 신청했습니다.) 9월이 훨씬 더 바쁠 것이라는 징후는 거의 없으며, 회사들은 11월 5일 대선 직전에 데뷔하는 것을 피하고 싶어할 것입니다.

따라서 IPO 활동이 활발해지기를 기다리는 사람들은 내년을 목표로 삼아야 할 것 같습니다.

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일러스트: Dom Guzman