미국 소비자물가 4년 만에 처음으로 하락, 인플레이션은 가라앉아

워싱턴 >> 휘발유 가격 하락과 임대료 완화에 힘입어 6월 미국 소비자 물가가 4년 만에 처음으로 하락해 디스인플레이션이 다시 궤도에 올랐고, 연방준비제도이사회(Fed)가 9월에 금리를 인하할 가능성에 한 걸음 더 가까워졌습니다.

오늘 노동부가 발표한 소비자물가지수가 두 달 연속으로 양호한 수준을 기록하면서, 1분기에 급등했던 인플레이션이 완화되고 있다는 미국 중앙은행 관계자들의 확신이 더욱 커질 것으로 보입니다.

보고서는 또한 기본 인플레이션 측정치가 2021년 8월 이후 월별로 가장 작은 증가를 기록했다고 밝혔습니다. 금융 시장은 연준이 9월에 완화 주기를 시작할 가능성이 매우 높다고 보았습니다.

“7월에 부정 가격 데이터가 없다면, 연준은 9월에 금리를 인하할 체크 무늬 깃발을 가지고 있습니다.” 보스턴 칼리지의 경제학 교수인 브라이언 베순이 말했다. “이 지침은 7월 회의에서 공고해질 것입니다.”

노동부 노동통계국에 따르면 소비자물가지수는 지난달 0.1% 하락해 5월에는 변동이 없었으며, 2020년 5월 이후 처음으로 하락했습니다. CPI는 5월 3.6% 하락에 이어 3.8% 하락한 가솔린 가격에 의해 압박을 받았습니다. 임대료를 포함한 주거비는 5월 0.4% 상승한 후 0.2% 상승했습니다.

식품 가격은 5월에 0.1% 상승한 후 0.2% 상승했습니다. 식료품점 가격은 0.1% 상승했으며, 유제품, 육류, 생선 및 계란의 상승은 과일 및 채소와 시리얼의 가격 하락으로 상쇄되었습니다.

6월까지 12개월 동안 CPI는 2023년 6월 이후 가장 작은 상승률인 3.0%를 기록했습니다. 이는 5월의 3.3% 상승에 따른 것입니다. 로이터가 조사한 경제학자들은 CPI가 0.1% 상승하고 전년 대비 3.1% 상승할 것으로 예상했습니다.

인플레이션의 광범위한 완화는 소비자들이 가격 인상에 반발하고 있다는 소매업체들의 보고와 일치합니다. Target과 Walmart를 포함한 소매업체들은 다양한 상품의 가격을 인하했습니다. 또한 최근 며칠 동안 높은 생활비로 인해 인기가 떨어진 조 바이든 대통령에게는 희소식이었습니다.

소비자물가의 연간 상승률은 2022년 6월 9.1%의 최고치에서 둔화되었습니다. CPI 보고서는 지난주 실업률이 5월 4.0%에서 6월 4.1%로 2년 반 만에 최고치를 기록했다는 보도에 이어 발표되었습니다.

경제 성장도 2022년과 2023년에 중앙은행의 엄청난 금리 인상에 따라 둔화되었으며, 2분기 국내총생산(GDP)은 정책 입안자들이 비인플레이션적 성장률로 보고 있는 연간 1.8%에 근접할 것으로 예측됩니다.

연방준비제도이사회 의장 제롬 파월은 가격 압박의 개선 추세를 인정했지만, 이번 주에 의원들에게 인플레이션이 극복되었다고 선언할 준비가 아직 되지 않았으며 “더 많은 좋은 데이터”가 금리 인하의 근거를 강화할 것이라고 말했습니다.

파월은 또한 노동 시장에 대한 위험을 강조하며 “상당한 완화를 보았다”고 말했습니다.

경제학자들은 이것이 Fed가 노동 시장에 초점을 맞추고 있으며 인플레이션이 2% 목표치보다 높더라도 차입 비용을 낮출 수 있음을 시사한다고 말했습니다. 금융 시장은 Fed의 9월 회의에서 금리 인하 가능성이 약 85%로 나타났으며, 보고서 이전에는 약 70%로 나타났습니다. 올해는 금리 인하가 두 번 예상됩니다.

윌리엄 블레어의 거시경제 분석가인 리차드 드 샤잘은 “오늘의 보고서와 연준이 고용 성장 둔화에 보다 균형 잡힌 초점을 맞추는 방향으로 미묘하게 전환한 것은 9월 금리 인하를 확실히 예고하는 데 도움이 됩니다.”라고 말했습니다.

오늘 노동부가 발표한 별도 보고서에 따르면 7월 6일 주간 주정부 실업수당 신청 건수가 전주보다 17,000건 감소해 계절적 요인으로 조정된 222,000건을 기록했으며, 이는 5월 말 이후 최저 수준이라고 합니다.

청구 데이터에는 독립기념일 휴일이 포함되었습니다. 청구는 휴일을 전후로 변동이 심한 경향이 있으며, 자동차 제조업체는 일반적으로 7월 4주부터 조립 공장을 폐쇄하여 새로운 모델을 재정비하여 데이터에 변동성을 주입하고 노동 시장을 정확하게 파악하기 어렵게 만들었습니다.

고용 지표인 지원 첫 주 이후 혜택을 받는 사람의 수는 6월 29일로 끝난 주에 계절적으로 조정된 185만2,000명으로 4,000명 감소했습니다.

월가의 주식은 엇갈렸습니다. 미국 재무부 수익률은 하락했습니다. 달러는 통화 바스켓 대비 하락했습니다.

광범위한 가격 조정

중앙은행은 작년 7월 이후 기준 당일 금리를 현재 5.25%-5.50% 범위로 유지해 왔습니다. 2022년 이후 정책 금리를 525베이시스포인트 인상했습니다.

변동성이 큰 식품 및 에너지 구성 요소를 제외하면 CPI는 6월에 0.1% 상승했습니다. 이는 2021년 8월 이후 소위 핵심 CPI에서 가장 작은 상승이었고 5월의 0.2% 상승에 이어졌습니다. 핵심 CPI는 임대료의 완화로 인해 제한되었으며, 임대료는 2021년 8월 이후 가장 작은 상승인 0.3% 상승했습니다.

주택 소유자가 임대료로 지불하거나 임대료로 수입을 올릴 금액을 측정하는 소유자 등가 임대료(OER)는 0.3% 상승했습니다. 이는 또한 2021년 8월 이후 가장 적은 증가였으며 5월의 0.4% 상승에 이어 증가했습니다.

“이것은 임대료 인플레이션이 마침내 하락세로 접어들고 있음을 시사하는데, 이는 실시간 신규 임대 계약이 보다 완만한 상승세를 나타내고 있다는 점을 감안할 때 오랫동안 예상되어 왔습니다.” Nationwide의 수석 경제학자 Kathy Bostjancic이 말했습니다.

소비자들은 또한 5월에 0.5% 상승한 후 0.2% 상승한 의료비에 대한 구제책을 받았습니다. 항공료는 더 저렴했고 중고차와 트럭, 신차, 통신 서비스도 더 저렴했습니다. 그러나 자동차 보험 가격은 5월에 0.1% 하락한 후 0.9% 반등했습니다.

가구와 운영 비용이 증가했고, 개인 관리, 교육, 레크리에이션, 의류 비용도 증가했습니다.

6월까지 12개월 동안 핵심 CPI는 3.3% 증가했습니다. 이는 2021년 4월 이후 가장 작은 연간 상승률이며 5월의 3.4% 상승에 이어졌습니다. 지난 3개월 동안 핵심 CPI는 2.1%의 연간화 비율로 증가했으며, 2021년 3월 이후 가장 작은 상승률이며 5월의 3.3% 속도에서 둔화되었습니다.

CPI 데이터의 완화는 개인 소비 지출(PCE) 가격 지수에 어느 정도 반영될 가능성이 있습니다. PCE 가격 지수는 중앙은행이 통화 정책을 위해 추적하는 인플레이션 측정치입니다.

6월 핵심 PCE 인플레이션에 대한 추정치는 0.13%에서 0.19% 사이였습니다. 핵심 PCE 가격 지수는 5월에 0.1% 상승했습니다. 핵심 인플레이션은 5월에 2.6% 상승한 후 6월에 전년 대비 2.5% 증가한 것으로 나타났습니다. 이러한 예측은 금요일에 발표된 6월 생산자 가격 보고서 이후에 바뀔 수 있습니다.

FWDBONDS의 수석 경제학자 크리스토퍼 러프키는 “중앙은행이 인플레이션과 이자율 인하로 오랜 싸움을 벌인 끝에 마침내 터널 끝에 희망의 빛이 보인다”고 말했다.