2024년 하반기에 주목해야 할 주요 트렌드 – 칩부터 AI 펀드까지

지금까지 보면, 스타트업계에서는 2024년은 2023년과 매우 비슷하게 진행되었습니다.

AI는 여전히 벤처 캐피털에서 가장 화제가 되고 있으며, 자금 조달이 약간 증가했지만 대부분은 이것이 추세인지 아니면 일시적인 현상인지 확신하지 못하는 듯합니다. 그리고 IPO 기간도 아직은 조금밖에 남지 않았습니다.

하반기에는 무슨 일이 일어날까요?

글쎄요, Crunchbase News의 편집자와 기자들이 올해 주시하고 있는 5가지 트렌드를 살펴보겠습니다. 소금 한 알 정도로만 받아들이세요. 작년 말에 우리는 AI 평가가 떨어질 수 있다고 말했습니다.

M&A에서 큰 폭의 성장에 베팅하지 마세요

작년 내내 모든 사람이 M&A가 여러 분기 동안 침체기를 겪은 후 2024년에 대폭 회복될 것이라고 지목한 것 같았습니다.

그렇게 큰 컴백은 일어나지 않고 있다. 최소한 VC 지원을 받는 스타트업의 경우에는 말이다.

사실, M&A는 올해 상반기까지 감소했으며, Crunchbase 데이터에 따르면 스타트업과 관련된 거래는 904건에 불과했습니다. 작년 상반기에는 1,000건이 넘었습니다.

이유는 다양합니다. 이자율부터 규제, 가치 평가가 여전히 너무 높은 것까지요. 그러나 가장 중요한 점은 거래가 이루어지지 않는다는 것입니다.

물론, 2분기에 30억 달러 규모의 거래 두 건을 포함하여 몇 가지 거래가 있었습니다. Merck가 비상장 바이오기술 기업 EyeBiotech를 최대 30억 달러에 인수했고, Hg가 AuditBoard를 30억 달러 이상에 인수했습니다.

하지만 그렇게 많은 것은 없었습니다. 가치 평가가 하락했지만, 시장의 매수자들에게는 충분하지 않은 듯합니다. 게다가 11월 선거가 모든 것에 영향을 미치고 있으며, 매수자들은 큰 인수를 하기 전에 결과 이후 규제 분위기가 어떨지 볼 가능성이 높습니다(무슨 일이 일어나든 느린 반독점 규제 절차가 예상되지만).

그러나 M&A 부활에 대해 낙관할 만한 몇 가지 이유가 있습니다. 2022년과 2023년 시장 교정 이후 발생한 가치 평가 재설정은 정착할 시간이 있었습니다. 이제 인수자는 회사에 얼마를 지불할 의향이 있는지 훨씬 더 잘 알고 있으며 인수 대상자는 무엇을 받아들일 것인지에 대한 더 명확한 감각을 가지고 있습니다. 또한 아직 나가지 않은 유니콘의 역사적 백로그는 인수자가 선택할 수 있는 강력하고 여전히 비상장인 회사가 많이 있다는 것을 의미합니다.

아마도 큰 거래가 시장을 활성화시킬 것입니다(이제 죽은 Google/Wiz가 붕괴되지 않았다면 그랬을 수도 있는 것처럼). 하지만 우리는 꽤 오랫동안 그렇게 말하지 않았나요?

칩은 큰 돈을 벌고 있습니다

최근 무역 제재와 주가 상승이 화제가 되면서 반도체 제조업체들이 화제에 오르고 있습니다.

그러나 칩 제조업체들은 막대한 자금을 조달했거나 조달하려 하고 있어 큰 파장을 일으키고 있다.

Crunchbase 데이터에 따르면, 반도체 스타트업 자금 조달은 올해 상반기 동안 약 25% 증가했으며, VC 지원 기업들은 약 55억 달러를 모금했습니다. 이 수치에는 PsiQuantum, Celestial AI, Etched.ai와 같은 거대 라운드가 포함됩니다.

지난주에 DreamBig Semiconductor와 Halo Industries 모두 상당한 규모의 자금을 모금했습니다.

물론, 칩메이커에 대한 투자자의 관심을 새롭게 이끈 것은 AI입니다. 사람들은 비용 효율적이고 에너지 효율적이지만 더 빠른 특수 생성 AI 칩을 찾고 있습니다.

인공지능은 칩 거대 기업인 엔비디아가 현재 3조 달러 이상의 회사가 된 원동력입니다. 그리고 Astera Labs의 주가는 최고치에서 떨어졌지만, 여전히 3월의 IPO 가격보다 훨씬 높습니다.

투자자들은 상황이 둔화될 것으로 기대하지 않습니다. 반도체 스타트업에 대한 투자는 매우 전문화되어 있지만, 이 분야의 사람들은 거래에 대한 관심이 다시 높아지고 경쟁이 심화되었다고 말합니다.

스마트폰 제조사 삼성이 토론토에 본사를 둔 AI 칩 스타트업 Tenstorrent에 최소 3억 달러 규모의 라운드를 주도하고 있으며, Groq가 추가로 3억 달러를 모금하려 하고 있는 등 더 큰 규모의 라운드가 진행될 가능성이 있습니다.

또한, 인공지능 칩 스타트업 Cerebras Systems가 기밀로 신규 주식 공모를 신청했다는 보도가 있었습니다. AI 칩 개발자가 되기에 좋은 시기입니다.

지금은 모든 사람의 마음이 칩에 쏠려 있고, 이는 바뀔 가능성이 없습니다.

AI에 대한 투자는 계속해서 늘어날까?

AI 관련 기업에 대한 자금 지원이 이번 분기에 급증했는데, ChatGPT 출시 이후 가장 높은 수치입니다. 자금 지원은 전년 대비, 분기 대비 거의 두 배로 증가하여 240억 달러에 달했습니다. 한편, 벤처 기업의 우려는 이 혁신을 자금 지원하기 위해 GPU에 투자하는 데 필요한 막대한 자본 지출로 확산되었고, 명확한 수익은 보이지 않았습니다.

비율도 증가했습니다. 올해 지금까지 투자된 4달러 중 1달러가 AI 관련 기업에 투자되었습니다. 2023년에는 AI 관련 스타트업이 5달러 중 1달러에 약간 못 미치는 금액을 모았습니다.

증가는 계속될까요? 저희의 조사 결과에 따르면 글로벌 자금 조달은 분기별로 변동이 심했으며, 1억 달러 이상의 메가 라운드 규모와 수에 의해 주도되었습니다. AI도 다르지 않습니다. 자금 조달은 줄어들 수 있지만 AI의 광범위한 영향력은 계속될 것입니다.

새로운 스카우트 자금?

Menlo Ventures와 Anthropic은 Anthology라는 이름의 1억 달러 규모의 새로운 AI 공동 펀드를 발표했습니다.

벤처 기업들이 잘 연결된 운영자를 통해 거래 흐름에 접근하기 위해 경쟁함에 따라 이것이 스카우트 펀드의 최신 버전일 수 있을까요? 이 펀드는 대규모 언어 모델 개발업체인 Anthropic의 투자 소싱과 이 경우 Menlo Ventures인 노련한 벤처 캐피털 회사의 지원을 결합합니다.

최근 몇 년 동안 AI 기업들이 자체 펀드를 출범시켰습니다. OpenAI는 Harvey, Milo, Speak에 투자하여 약정 자본금 1억 7,500만 달러의 OpenAI Startup Fund를 운영합니다. Nvidia는 2021년에 NVentures를 설립하고 Twelve Labs, MindsDB, 최근에는 EvolutionaryScale에 투자했습니다. 그리고 역시 2021년에 설립된 Databricks Ventures는 Mistral AI, Perplexity AI, Glean에 투자했습니다. “주변 파트너의 생태계를 강화”하는 목표로 Databricks 벤처를 설립한 Andrew Ferguson과 이야기를 나누었습니다.

다음은 누구? Mistral AI? Cohere? AI21 Labs?

프로젝트 자금 조달이 증가할 것입니다

인프라 투자 비용이 높은 스타트업의 경우, 부채 자금 조달은 오랫동안 인기 있는 옵션이었습니다. 그리고 최근 몇 달 동안, 우리는 역사적으로 큰 규모의 부채 라운드를 보았습니다.

예를 들어, 우리는 Crunchbase 데이터를 사용하여 지난해 10억 달러 이상의 부채 자금을 조달한 벤처 자금 기업 6곳의 목록을 집계했습니다.

대형 프로젝트 자금 조달 라운드는 특히 클린테크 분야에서 흔합니다. 1월에 스웨덴 회사가 가장 큰 규모의 부채 자금 조달 두 건을 모금했습니다. 지속 가능성에 초점을 맞춘 배터리 제조업체 Northvolt가 50억 달러를 확보했고, 철강 제조업체 H2 Green Steel이 46억 달러를 확보했습니다. 한편, 기술 분야에서는 AI 클라우드 인프라 스타트업 CoreWeave가 5월에 부채 자금 조달에서 75억 달러를 확보했습니다.

앞으로 몇 달 안에 이자율 인하가 널리 예상됨에 따라 부채 자금 조달이 점점 더 매력적으로 보일 수 있습니다. 또한 몇 년 전에 엄청난 양의 주식 자금을 조달한 많은 회사 공급을 감안할 때 부채 자금 조달은 회사를 추가 확장하기 위해 자본화하는 덜 희석적인 방법을 제공합니다.

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일러스트: Dom Guzman