2023년 둔화 후 미국 중간 라운드 크기 다시 성장

지난 10년 동안 미국 시드 및 초기 단계 라운드 규모는 2023년 초까지 꾸준히 증가했으나, 그 이후 일반적인 라운드 규모가 감소하기 시작했고 벤처 시장은 3/4 가량 자금 조달이 둔화되었습니다.

하지만 올해 상반기에 이러한 추세가 역전되었습니다. Crunchbase 데이터를 분석한 결과, 시드 단계부터 시리즈 C까지의 펀딩 라운드 규모 중간값이 다시 증가했습니다.

그 중간 증가는 시드와 시리즈 A에서 가장 두드러졌으며, 2021년과 2022년 금액을 상회했습니다. 2024년 상반기의 경우, 더 많은 자금이 늦게 추가됨에 따라 중간 라운드 규모가 줄어들 수 있습니다. 특히 시드에 대한 자금이 증가했지만, 중간 금액은 2023년 금액을 상회할 가능성이 높습니다.

시리즈 B와 C는 2021년 최고 중간 금액보다 낮았지만 2023년보다 증가했습니다.

더 큰 집중 베팅

초기 단계 자금 조달은 2024년 들어 눈에 띄게 증가했습니다. Crunchbase 데이터 분석에 따르면, 이러한 증가의 대부분은 대규모 자금 조달에서 발생했습니다.

자금은 2016년부터 2021년의 기록적인 해까지 매년 증가했습니다. 그 기간 동안 중간 라운드 규모도 증가했습니다. 자금이 감소했을 때, 중간 라운드는 처음에는 감소하지 않았습니다. 2023년에 감소 추세를 보였을 때, 여전히 2020년 중간값보다 높았습니다.

2021년 자금 조달 증가와 일관되게, 중간 라운드에서 가장 큰 도약은 같은 해에 시드에서 시리즈 B까지였습니다. 시리즈 C는 2019년의 침체 이후 2020년에 가장 큰 도약을 보였습니다.

미국의 자금 조달 환경이 성장기와 그 이후의 침체기에 어떻게 바뀌었는지 알아보기 위해 각 단계와 하위 사분위수, 상위 사분위수를 자세히 살펴보겠습니다.

씨앗

시드는 후속 자금 조달 유형과 비교했을 때 각 사분위에서 가장 큰 성장 편차를 보이는데, 이는 시드가 때로는 장기간에 걸쳐 다양한 자금 조달 단계를 나타낸다는 것을 나타냅니다.

2021년 이후 상위 사분위 평균은 300만 달러 이상이었습니다.

샌프란시스코에 있는 Freestyle Capital의 제너럴 파트너인 마리아 팔마는 이메일을 통해 “그 어느 때보다 경쟁이 치열합니다.”라고 말했습니다. “‘시드 이전/시드’ 평가는 여전히 높은 편이며, 특히 AI 분야에서 그렇습니다. 많은 창업자는 다음 이정표를 달성하기 위해 시장의 잠재적인 흥망성쇠를 견뎌낼 만큼 충분한 자금을 모으고 싶어합니다.”

중간 시리즈 A

2021년부터 시리즈 A의 중간값은 1,200만 달러 이상이었고 상위 사분위수는 2,000만 달러 이상이었습니다.

샌프란시스코에 있는 Renegade Partners의 공동 창립자인 레나타 퀸티니는 이메일을 통해 “시드 라운드와 시리즈 A 라운드 사이의 시간이 연장되는 것을 보았습니다. 이는 더 성숙하고 더 나은 자산이 시리즈 A 펀딩을 찾는 결과로 이어졌습니다.”라고 말했습니다. “시드 라운드에서 더 높은 포스트머니 평가와 더 나은, 더 성숙한 자산이 시리즈 A 라운드에 진출하면서, 향후 6~18개월 내에 시리즈 A에서 더 높은 가격 추세를 볼 수 있습니다.”

중간 시리즈 B 및 C 비수기

시리즈 B와 C 중간 라운드는 정점에 비해 하락세를 보였지만 시리즈 B의 경우는 그 정도가 덜 극적입니다.

2021년 이후 시리즈 B의 중간값은 2,700만 달러 이상이었고, 상위 사분위수는 2021년 이후 5,000만 달러 이상이었습니다.

베이 지역에 있는 Scale Venture Partners의 제너럴 파트너인 아리엘 차이틀린은 이메일을 통해 “올해 상반기에 시리즈 A와 B 라운드에서 자금을 모으는 회사 수와 성사된 거래 수가 확실히 증가했습니다.”라고 말했습니다.

2024년 상반기 C 시리즈의 중간값은 최고치에서 하락했지만 여전히 2020년 중간값보다 높습니다.

2024년 AI로 전환

2024년 상반기 시드부터 시리즈 C 펀딩까지 중간 라운드는 11~30% 증가할 것으로 예상되며, 그 주요 요인 중 하나는 AI입니다.

“전반적으로 평가가 천천히 오르기 시작했습니다. AI와 보안과 같은 특정 부문은 불균형적으로 높은 평가 인플레이션을 겪고 있습니다.”라고 Tseitlin은 말했습니다. “나머지 부문에서는 품질로의 도피가 있습니다. 높은 성장과 강력한 효율성을 가진 회사는 2020년과 2021년에 보았던 수준에 근접하지는 않지만 그 수준까지 입찰이 올라가고 있습니다.”

많은 투자자들에게 2024년 상반기의 가치 평가와 라운드 규모의 증가는 AI의 영향 때문이라고 합니다. Crunchbase 데이터 분석에 따르면, 2024년 2분기에 AI 회사에 대한 자금 지원이 두 배로 증가했습니다.

“VC 자금 조달의 모든 추세에 ​​대한 가장 큰 이유는 AI 회사에서 모금한 자본의 영향입니다.”라고 Quintini는 말했습니다. “AI 회사의 평가는 1.6배이고 평균 라운드 규모는 비AI 회사에 비해 1.4배입니다.”

방법론

이 보고서에 포함된 데이터는 Crunchbase에서 직접 가져온 것이며 보고된 데이터를 기반으로 합니다. 보고된 데이터는 2024년 8월 기준입니다.

2015년부터 2024년 상반기까지의 미국 자금 조달에 대한 이 분석에 대한 거래 수는 다음과 같습니다.

• 시드 이전 및 시드: 74,500건 이상의 자금 조달
• 시리즈 A: 16,500건 이상의 펀딩
• 시리즈 B: 8,000건 이상의 거래 건수
• 시리즈 C의 경우: 3,500건 이상의 거래 건수

벤처 활동의 초기 단계에서는 데이터 지연이 가장 두드러진다는 점에 유의하세요.

달리 명시되지 않는 한 모든 자금 조달 가치는 미국 달러로 제공됩니다. Crunchbase는 자금 조달 라운드, 인수, IPO 및 기타 금융 이벤트가 보고된 날짜부터 적용되는 현물 환율로 외화를 미국 달러로 변환합니다. 이러한 이벤트가 이벤트가 발표된 후 오랜 시간이 지나서 Crunchbase에 추가되었더라도 외화 거래는 역사적 현물 가격으로 변환됩니다.

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일러스트: Dom Guzman