캐나다 은행(Bank of Canada) 금리는 경제학자들이 생각하는 것보다 더 많이 하락할 수 있습니다.

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두 명의 저명한 경제학자들은 경제가 계속 약세를 보이면서 캐나다 은행이 많은 사람들이 예상했던 것보다 금리를 덜 인하하게 될 것이라고 예측했습니다.

수요일의 50bp 인하로 인해 중앙은행의 기준 금리는 3.75%로 유지되었으며, 이는 차입 비용이 경제를 가속화하거나 감속하지 않는 중립 금리인 2.25~3.25% 범위를 여전히 훨씬 웃도는 수치입니다.

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그러나 이제 경제가 여러 분야에서 우려스러운 불길을 일으키고 있는 가운데 Rosenberg Research & Associates Inc.와 Royal Bank of Canada의 경제학자들은 당국의 지시에 따라 내년 중반까지 금리를 2% 또는 그보다 더 낮은 수준으로 낮출 것을 요구하고 있습니다. 이러한 비상 신호에 응답하십시오.

“중립금리보다 높은 정책금리는 공급과잉이 지속되는 경제에 전혀 부적합하다.” Rosenberg Research의 설립자인 David Rosenberg는 캐나다 은행의 금리 인하에 대해 메모에서 말했습니다. “이 조건은 2% 이하의 비율을 예측하며 매우 낮을 수도 있습니다.”

캐나다 왕립은행(Royal Bank of Canada)의 이코노미스트인 클레어 팬(Claire Fan)은 경제에 대한 부담이 커지고 있다는 징후를 고려할 때 금리 인하 주기가 2%에서 끝나야 한다는 Rosenberg의 평가에 동의했습니다.

“금리의 최종 수준 측면에서 우리는 캐나다 은행이 내년 7월까지 2%로 인하할 것으로 생각하는데 이는 고무적이며 캐나다 은행 자체 추정치의 하한선보다 약간 낮습니다. (a) 중립 금리를 2.25%에서 3.25%로 유지한다”고 수요일 메모에서 밝혔다.

다른 Big 6 은행 중 단말기 금리 예측 범위는 Bank Toronto-Dominion과 Canadian Imperial Bank of Commerce의 2.25%, Bank of Montreal의 2.5%, Bank of New Scotland의 3%입니다. 블룸버그 데이터에 따르면 이 최신 예측은 종료율이 2.75~3%라는 현재 시장 예측과 더 일치합니다.

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그렇다면 Rosenberg와 Fan을 비정형 영역으로 밀어넣는 경제적 스트레스 요인은 무엇입니까?

RBC의 팬(Fan)은 2025년 국내총생산(GDP) 성장률을 1.3%로 요구하고 있는데, 이는 캐나다 중앙은행(Bank of Canada)이 최근 발표한 통화 정책 보고서에서 새로운 전망치인 2.1%보다 훨씬 낮은 수치입니다. RBC는 올해 GDP가 약 1%에 이를 것으로 예상하고 있으며, 중앙은행은 이를 1.5%로 예상하고 있습니다.

캐나다 최대 은행도 실업률이 7%까지 상승할 것으로 예상 팬은 “향후 분기와 활동 약화가 결합해 2025년에 추가적인 인플레이션 압력을 발생시킬 것”이라고 말했다.

현재 실업률은 6.5%이다.

Rosenberg의 경제 경고 신호에는 수요일을 포함한 여러 캐나다 은행 성명서에서 경제의 “공급 과잉”에 대한 지속적인 언급이 포함되어 소비되는 것보다 더 많은 것이 생산되고 있음을 나타냅니다. 관계자들은 이러한 상황이 2026년까지 지속될 것으로 예상한다고 말했다.

“우리가 이 상황을 모델링할 때, 이는 이번 주기의 최고 실업률이 8%이고, 주기 최고치인 8.1%에서 현재 1.6%의 인플레이션율이 0%임을 의미합니다.”라고 그는 말했습니다.

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Rosenberg는 코로나19 이전에는 이자율이 1.75%였으며 경제가 생산할 수 있는 것보다 적은 ‘인플레이션 감소 생산 격차’가 있었고 GDP와 인플레이션은 낮았지만 실업률은 더 높았다고 지적했습니다.

그는 “향후 금리 인하로 가는 길은 논쟁의 여지가 있을 수 있다”고 말했다. “하지만 운명은 그렇지 않아요.”

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• 티프 맥클럼 캐나다 은행 총재는 워싱턴 DC에서 열리는 IMF와 세계은행 연례회의에 참석하는 동안 동부 표준시 기준 오후 2시 30분에 기자들과 연설할 예정입니다.
• 오늘의 데이터: 캐나다 통계청은 8월 소매판매를 발표합니다.
• 수입: Colgate-Palmolive Co., 캐나다 JetLines Operations Ltd., Corus Entertainment Inc., Tamarack Valley Energy Ltd., Taiga Motors Corp.