올해 폐쇄되는 중소 벤처 펀드의 수 감소

여러 측면에서 볼 때 현재의 자금 조달 환경은 소규모 스타트업 투자자들에게는 어려운 것으로 보입니다. 이는 신규 펀드 집계에 반영된다.

Crunchbase 데이터에 따르면 2024년 현재까지 미국 중소 스타트업 투자자 1 118명만이 5억 달러 이하의 신규 자금을 조달했습니다. 이로 인해 올해는 아래 차트와 같이 해당 카테고리에서 수년 만에 가장 적은 수의 신규 펀드를 제공할 수 있는 속도를 갖게 되었습니다.

자금 조달이 느린 것은 당연히 출구가 느린 기간 동안 발생합니다. 기술 IPO는 몇 달 동안 휴면 상태였으며 홈런 수익을 제공하는 M&A 거래는 많지 않습니다.

또한 많은 구형 차량이 여전히 자본화되어 있다는 점에서 2024년 빈티지 펀드에 도움이 되지 않습니다. 전반적인 벤처 자금 조달은 여전히 ​​2021년 정점보다 훨씬 낮으며, 거품이 많은 시장 상황에서 모금된 많은 사람들은 주기가 바뀌자 조심스러워졌습니다.

Carta의 최근 보고서에 따르면 2022년 빈티지 연도에 모금된 자금은 24개월 기준 약정 자본의 43%를 배치했는데, 이는 분석된 빈티지 중 가장 낮은 비율입니다. 시리즈A로 진출하는 시드펀딩 기업의 비율도 감소했다.

단순히 자금이 줄어든 것이 아닙니다. 자본도 적고

투자자들이 신규 자금을 덜 모으고 있을 뿐만 아니라; 그들은 자본도 덜 확보하고 있습니다. 올해 샘플 세트에서는 총 137억 달러가 5억 달러 미만의 펀드에 투입되었습니다. 다시 한 번 아래 차트에서 볼 수 있듯이 몇 년 만에 가장 낮은 수치로 보입니다.

이러한 위축은 최근 분기에 평균 라운드 규모가 커짐에 따라 발생하며, 이로 인해 자금이 풍부한 자금이 더 선호될 수 있습니다. 특히 올해 OpenAI 및 xAI에 대한 자금 조달과 같은 대규모 메가라운드의 경우 대규모 자금이 대부분의 자본을 제공합니다.

그럼에도 불구하고, 소규모 펀드는 변혁적 기업으로 성장할 시드 및 초기 단계의 스타트업을 식별하고 지원하는 데 오랫동안 중요한 역할을 해왔습니다. 그들은 더 적은 금액을 투입하기 때문에 수십억 달러의 자금 이탈 없이도 탄탄한 수익을 창출할 수 있습니다.

2024년은 작지만 여전히 흥미로운 빈티지입니다

중소형 펀드의 모금은 느리더라도 지루하지 않습니다.

오히려 올해에는 매우 흥미로운 신규 및 후속 자금이 증가하고 있습니다. 상당수는 청정기술, 생명과학, 사이버보안 등 분야에 중점을 두고 있습니다.

누가 모금하고 있는지 파악하기 위해 대규모 후속 펀드와 소규모 신규 이민자를 모두 포함하여 눈에 띄는 샘플 목록을 정리했습니다.

대규모 및 후속 펀드 중에서 눈에 띄는 것은 다음과 같습니다.

• “터프 테크” 문제를 연구하는 창업자들에게 투자하는 매사추세츠의 초기 단계 벤처 기업인 Engine Ventures는 6월에 3억 9,800만 달러의 Fund III를 모금했습니다.
• 보스턴에 본사를 둔 청정 에너지 벤처스(Clean Energy Ventures)는 온실가스 배출을 크게 줄일 수 있는 잠재력을 지닌 하드웨어 중심 기술에 초점을 맞춘 두 번째 펀드 모집을 5월에 3억 500만 달러로 마감했습니다.
• 샌프란시스코에 본사를 둔 Ballistic Ventures는 사이버 보안에만 투자할 초과 모집된 두 번째 펀드를 위해 3억 6천만 달러를 확보했습니다.
• 실리콘 밸리에 본사를 둔 코스타노아 벤처스(Costanoa Ventures)는 지난 9월 5번째 초기 단계 펀드를 위해 2억 7,500만 달러를 마감했으며 기존 포트폴리오 회사에 대한 후속 투자를 목표로 하는 3차 기회 펀드에서 약 1억 2,000만 달러를 모금했다고 발표했습니다.

올해 마감된 2억 5천만 달러 이상의 펀드에 대한 더 큰 그림을 보기 위해 우리는 Crunchbase 데이터를 사용하여 목록을 작성했습니다.

소규모 및 최초 자금도 혼합의 일부입니다. 올해 자금을 모은 몇 곳은 다음과 같습니다.

• 솔트레이크시티에 본사를 둔 Beta Boom은 “실리콘 밸리를 제외한 모든 곳에” 투자한다는 사명과 시드 및 프리 시드 스타트업에 중점을 두고 1,450만 달러의 창립 펀드를 모금했습니다.
• 교육과 직업의 미래에 초점을 맞춘 보스턴 기반의 초기 단계 투자자인 JFF Ventures는 최신 펀드를 위해 1,500만 달러를 모금했습니다.
• 마이애미에 본사를 둔 Connexa Capital은 초기 단계의 기술 및 소프트웨어 회사에 투자할 데뷔 펀드를 위해 2천만 달러 이상을 모금했습니다.
• Create Health Ventures는 8월에 2,100만 달러의 첫 번째 펀드를 마감했습니다. 텍사스주 오스틴에 본사를 둔 이 펀드는 초기 단계의 디지털 건강 스타트업에 투자할 예정입니다.

하락 사이클에서 모금된 자금은 우수한 성과를 보인 이력이 있습니다.

자본을 폐쇄한 사람들에게는 부진한 모금 환경에서 모금된 자금이 꽤 잘 진행되고 있는 이력이 있다는 것이 도움이 됩니다.

역대 가장 유명하고 성공적인 거래 중 하나인 Accel의 2005년 Facebook 시리즈 A(현 Meta)에 대한 주요 투자는 닷컴 붕괴로 인해 규모가 축소된 펀드 IX에서 나왔습니다.

어려운 경제 시기에 창업 후 성공을 거둔 것으로 잘 알려진 또 다른 회사는 Andreessen Horowitz입니다. 회사는 대불황 속에서 2009년 중반에 첫 번째 자금을 조달했습니다. 그 이후로 상황은 꽤 잘 진행되었습니다.

최신 신규 자금이 이러한 발자취를 따를지 여부는 아직 밝혀지지 않았습니다. 하지만 스타트업 투자자들은 낙관적인 경향이 있기 때문에 그런 생각이 그들의 마음속에 스쳐 지나갔을 것이라고 확신합니다.

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일러스트: 돔 구즈만