연준 금리 인하: 연준은 공황을 일으키지 않고 전 세계에 정책 공간을 열었습니다.

관리들이 워싱턴의 결정이 자국의 정책 경로에 영향을 미치지 않는다고 주장하는 경향이 있는 유럽과 대부분의 다른 선진국에서는 연준의장에게서 위안을 찾을 수 있습니다. 미국 경제가 여전히 좋은 상태를 유지하고 있다는 제롬 파월의 수요일 성명입니다.

신흥 시장에서는 연준의 0.5%포인트 인하로 수십 년 만에 가장 높은 미국 차입 비용의 영향을 받아온 환율에 대한 압박이 줄어들었습니다. 이는 인도네시아가 연준 직전 깜짝 인하를 단행한 것처럼 자체 금리 조정을 재조정할 여지를 제공합니다.

파월과 그의 동료들은 대부분의 경제학자들이 예상했던 것보다 더 많은 금액을 삭감함으로써 경기 침체 위험이 증가하고 있다고 대중이 믿도록 겁을 줄 위험에 직면했습니다. 대신 그는 연준이 지금까지 조치를 취하지 않은 데 대한 인내심이 1980년대 이후 최고 수준으로 치솟은 인플레이션이 통제됐다는 자신감을 높여 ‘배당금’을 지불했다고 말하며 안심을 줬다.

수요일의 결정은 “뒤처지지 않겠다는 우리의 약속의 표시”라고 그는 말했습니다. 투자자들은 처음에는 확신을 갖고 반응했지만 미국 증시는 소폭 하락세로 마감했습니다.

EFG 은행의 스테판 겔라흐 수석 이코노미스트는 “연준의 반포인트 인하는 다른 중앙은행들의 금리 결정에 파급 효과를 미칠 것이며 시장 참여자들이 미국 경제가 둔화되고 있다는 결론을 내리게 될 것”이라고 말했다. 취리히 출신이자 전 아일랜드 중앙은행 부총재였습니다. 유럽중앙은행 게를라흐는 ECB가 다음 달 다시 금리 인하를 고려하고 있으며 이는 6월 이후 세 번째로 “단호히 거부하려고 노력한 옵션”이라고 덧붙였습니다. 크리스틴 라가르드 대통령이 이끄는 통화 정책 입안자들은 정책 결정을 독립적으로 내린다는 점을 강조하기 위해 최선을 다하고 있습니다. 미국 경제가 여전히 호황을 누리고 있던 지난 6월 ECB의 첫 번째 금리 인하를 앞두고 라가르드는 이번 조치가 연준이 아닌 데이터에서 영감을 얻을 것이라고 주장했습니다.

그러나 그들은 또한 미국의 통화 정책이 20개국 블록에 상당한 영향을 미친다는 점을 인정했습니다. 그들은 10월에 차입 비용을 줄이는 것을 배제하지 않았지만 그러한 조치가 있을 가능성은 낮다고 이 문제에 정통한 소식통이 지난 주 말했습니다.

그 달과 12월에 조치가 취해지면 ECB와 연준은 올해 총 금리 인하 규모에 합의할 수 있습니다. 미국 관리들은 차입 비용이 수요일의 0.5포인트 인하 이전보다 연말까지 100bp 낮아질 것으로 예상하고 있습니다.

국제금융연구소(Institute of International Finance)의 최근 연구에 따르면 미국의 금리 변화가 2021년 이후 유럽의 결정에 가장 중요한 요소인 것으로 나타났습니다.

IIF의 마르첼로 에스테바오 수석 이코노미스트는 “ECB가 연준과 독립적으로 결정을 내리더라도 연준과의 금리 차이는 유로존에 실질적인 경제적 영향을 미칠 수 있으므로 이를 고려해야 한다”고 말했다. 그렇지 않으면 유로화 가치 상승, 수출 감소, 경제 약화 및 디스인플레이션 충격의 위험이 있을 수 있습니다.

세계 개요

통화를 달러에 고정하는 페르시아만을 포함한 신흥 시장의 중앙은행도 이에 따라 금리를 0.5포인트 인하했습니다. 홍콩통화청도 연준의 결정에 따라 기준금리를 인하했다.

목요일 영국중앙은행(Bank of England)은 정책을 동결할 것으로 예상되는 반면, 남아프리카공화국 중앙은행은 금리를 1/4포인트 인하할 것으로 예상됩니다.

자유 변동 통화에 대한 신흥 시장의 반응은 그다지 명확하지 않습니다. Bloomberg Economics에 따르면, 과거에는 미국 중앙은행도 연준을 따랐지만, 현재 사이클에서는 미국 중앙은행이 그다지 큰 역할을 하지 못하는 것으로 나타났습니다.

Bloomberg Economics의 Adriana Dupita와 Alex Isakov는 메모에서 “이번 탈퇴는 신흥 경제국이 내년에 연준보다 덜 완화할 것이라는 우리의 기대를 뒷받침합니다”라고 썼습니다.

자카르타 당국자들은 수요일 4분의 1포인트 인하를 서두르고 있으며, 미국의 금리 인하로 인해 금융 안정성과 같은 다른 고려 사항이 걸려 있음에도 불구하고 서울에서 뭄바이까지 금리 결정자들이 행동할 여지가 생겼습니다.

중앙은행들이 긴축 정책을 이제 막 추진하기 시작한 일본에서는 연준의 결정이 향후 상황에 영향을 미칠 수 있습니다.

일본 은행은 금요일에 금리를 동결할 것으로 예상됩니다. BE의 일본 수석 이코노미스트인 기무라 타로(Taro Kimura)는 10월에 업데이트된 예측이 임금과 물가의 상승 추세를 강조하고 이를 1/4포인트 인상하도록 유혹할 수 있다고 말했습니다.

즉, 연준의 결정이 세계 경제에 더 심각한 문제가 앞에 놓여 있다는 경고로 받아들여지지 않는 한 말입니다.