실업수당 신청 감소, 강력한 소매판매로 미국 경기 침체 우려 완화

워싱턴 >> 지난주 미국에서 실업 급여를 새로 신청한 사람의 수가 한 달 만에 최저치로 떨어졌습니다. 이는 노동 시장의 질서 있는 침체가 지속되고 있음을 시사하며, 연방준비제도가 다음 달에 금리를 0.50%p 인하할 수 있다는 금융 시장의 기대도 무너졌습니다.

경제의 회복력은 오늘 다른 데이터에서 7월에 소매 매출이 1년 반 만에 가장 크게 증가했다는 사실이 확인되면서 더욱 강화되었습니다. 7월에 실업률이 3년 만에 최고치인 4.3%로 급등하면서 경제가 침체에 빠졌거나 침체에 가까워지고 있다는 우려가 제기되면서 투자자들은 긴장 상태에 빠졌습니다. 대부분의 경제학자들은 이러한 우려를 공유하지 않습니다.

FWDBONDS의 수석 경제학자 크리스토퍼 러프키는 “경제가 궤도를 이탈하지 않고 있다”고 말했다. “노동 시장에서 50베이시스포인트의 거대한 금리 인하를 주장할 만한 폭풍이 솟아오르고 있지 않다.”

노동부는 8월 10일로 끝난 주에 주 실업 급여에 대한 최초 신청이 7,000건 감소하여 계절적으로 조정된 227,000건으로 집계되었다고 밝혔습니다. 로이터가 조사한 경제학자들은 최근 주에 235,000건의 신청을 예상했습니다.

2주 연속 하락은 7월 말의 증가를 상쇄했고, 이로 인해 청구 건수가 11개월 만에 최고치를 기록했습니다. 지난달의 상승의 대부분은 텍사스의 허리케인 베릴로 인한 일시적인 자동차 공장 폐쇄와 교란 때문이라고 합니다.

조정되지 않은 실업수당 신청 건수는 지난주 캘리포니아, 텍사스, 매사추세츠에서 큰 폭으로 감소한 가운데 4,500건 감소해 199,530건에 그쳤습니다.

해고는 역사적으로 낮은 수준을 유지하고 있으며, 노동 시장 침체의 대부분은 기업이 고용을 축소한 데서 비롯되고, 이민으로 인한 노동 공급 급증에 따른 것입니다. 미국 중앙은행이 2022년과 2023년에 525베이시스포인트의 금리를 인상하면서 수요는 억제되고 있습니다.

CME 그룹의 FedWatch 도구에 따르면 금융 시장은 9월 17-18일 연방준비제도 이사회 정책 회의에서 0.5%포인트의 금리 인하 가능성을 데이터 이전 41.5%에서 27.5%로 낮추었습니다. 그들은 25베이시스포인트의 금리 인하 가능성을 72.5%로 예상했는데, 이는 이전의 58.5%에서 상승한 것입니다.

연방준비제도는 현재 5.25%~5.50% 범위에서 기준 당일 금리를 1년 동안 유지했습니다.

월가의 주식은 상승세를 보였습니다. 달러는 통화 바스켓 대비 상승했습니다. 재무부 채권 가격은 하락했습니다.

“경제가 계속 회복력을 유지한다면, 특히 인플레이션이 둔화되는 상황에서 연준은 경제가 침체에 빠지지 않고 금리 인하 주기를 시작할 수 있으며, 이는 주식 시장에 매우 긍정적인 환경임을 역사가 보여주고 있습니다.” Independent Advisor Alliance의 최고투자책임자 크리스 자카렐리가 말했습니다.

하지만 기업들이 채용을 줄인다는 것은 해고된 근로자들이 새로운 직장을 구하는 것이 점점 더 어려워진다는 것을 의미합니다.

청구 보고서에 따르면, 고용을 대신하는 지원의 첫 주 이후 혜택을 받는 사람의 수는 8월 3일로 끝나는 주 동안 계절적으로 조정된 186만 4천 명으로 7,000명 감소했습니다. 소위 지속적 청구는 2021년 말에 마지막으로 본 수준에 가깝습니다.

광범위한 소매 판매 증가

그럼에도 불구하고 노동 시장은 여전히 ​​높은 임금 성장을 통해 소비자 지출을 뒷받침하고 있습니다. 상무부 인구조사국의 별도 보고서에 따르면 소매 매출은 6월에 하향 수정된 0.2% 하락한 후 7월에 1.0% 상승하여 2023년 1월 이후 가장 큰 증가세를 보였습니다.

경제학자들은 대부분이 상품이고 인플레이션을 고려하지 않은 소매 판매가 6월에 변동이 없다고 보고된 이후 0.3% 증가할 것으로 전망했습니다.

7월 소매 매출은 전년 대비 2.7% 증가했습니다. 인플레이션 감소, 할인품 사냥, 소비자들이 더 저렴한 대체품으로 거래하는 것이 지출을 유지하고 있습니다.

자동차 및 부품 딜러의 수입은 6월에 사이버 공격으로 인해 3.4% 감소한 데 이어 3.6%나 회복되었습니다.

온라인 매장 매출은 6월에 2.2% 상승한 후 0.2% 상승했습니다. 주유소 매출은 0.1% 상승했습니다. 건축 자재 및 정원 장비 매장 매출은 0.9% 증가했습니다.

보고서에서 유일한 서비스 구성 요소인 음식 서비스 및 음주 장소의 매출은 6월에 0.1% 증가한 후 0.3% 증가했습니다. 경제학자들은 외식을 가계 재정의 주요 지표로 봅니다. 가구 매장 매출은 0.5% 증가했습니다. 전자 및 가전 제품 매장의 매출은 1.6% 급증했습니다.

하지만 소비자들은 의류 매장, 스포츠 용품점, 취미용품점, 악기점, 서점 등에서 지출을 줄였습니다.

자동차, 가솔린, 건축 자재 및 식품 서비스를 제외한 소매 판매는 6월에 수정되지 않은 0.9% 증가한 후 지난달 0.3% 증가했습니다. 이러한 소위 핵심 소매 판매는 국내 총생산의 소비자 지출 구성 요소와 가장 밀접하게 일치합니다.

지난달의 증가세와 6월의 핵심 소매 판매 증가세로 인해 3분기 초반 소비자 지출이 더 높은 성장 궤도에 올랐습니다.

Morgan Stanley의 경제학자들은 3분기 소비자 지출 성장 예측치를 2.1%에서 연간 2.8%로 상향 조정했습니다. 그들은 GDP 성장 추정치를 2.1%에서 2.3%로 상향 조정했습니다. 소비자 지출은 4월-6월 분기에 2.3%의 비율로 증가하여 그 기간 동안 경제 성장률을 2.8%로 끌어올리는 데 기여했습니다.

일부 경제학자들은 저축 감소가 소비자 지출 약화의 전조라고 지적하지만, 뱅크 오브 아메리카 연구소의 데이터는 그렇지 않은 것을 시사합니다.

“저축과 당좌예금 잔액에서 인출된 돈이 전부 사용되지 않았다는 점에 유의하는 것이 중요합니다.” 뱅크 오브 아메리카 연구소가 보고서에서 밝혔습니다.

“일부 가구는 유동성이 낮은 투자 계좌로 자금을 옮기고 있습니다. 일부 가구는 유동성 예금에서 자금을 꺼내 주식, 채권 및 기타 금융 자산에 직접 투자하고 있을 수도 있습니다.”

낙관적인 보고서의 흐름은 연방준비제도이사회(Fed)가 발표한 세 번째 보고서에 의해 다소 흐려졌습니다. 이 보고서에 따르면 제조업 생산량은 6월에는 변동이 없었으나 7월에는 0.3% 감소했습니다.

그러나 허리케인 베릴로 인한 재정비와 중단으로 인해 매년 공장이 폐쇄되면서 자동차 생산이 급격히 감소한 것이 공장 생산량 감소의 대부분을 차지했습니다. 자동차를 제외한 제조업 생산량은 0.3% 증가했습니다.

Capital Economics의 북미 경제학자 토마스 라이언은 “일시적인 혼란은 이번 달에 반전될 것”이라고 말했습니다. “일시적인 요인을 제외하면… 경제에 가장 가능성 있는 결과는 소프트 랜딩이라는 우리의 견해를 강화합니다.”