머글을 능가하는 기업 마법사

McKinsey 컨설턴트 Chris Bradley는 기업 경쟁의 변화하는 본질을 설명하려고 할 때 가상의 Harry Potter 세계로 눈을 돌립니다. 금세기에는 몇 가지 뛰어난 “마법의” 회사가 등장했으며, 마법이 아닌 “머글” 회사와는 분명히 다른 차원에서 운영되고 있다고 그는 말합니다.

주로 Amazon, Xiaomi, Nvidia와 같은 미국과 중국의 거대 기술 기업인 이들 마법의 기업은 놀라운 역동성, 집중적인 투자 수준, 글로벌 영향력을 특징으로 합니다. 그들은 완전히 새로운 시장을 재편성(어떤 경우에는 창출)할 수 있습니다. 그렇게 함으로써 그들은 세계 경제 성장에서 불균형적인 몫을 차지하며, 이는 그들의 이익과 주식 시장 가치 상승에 반영됩니다. 반면에 가장 지루한 기업 머글은 투자자들로부터 대체로 과소평가되는 금융, 소비재, 건설 및 운송과 같이 오래되고 성장이 더딘 산업으로 몰려듭니다.

“몇몇 분야의 소규모 기업들이 역사적으로 특이한 방식으로 세계의 모든 역동성과 가치 창출을 주도해 온 산업 환경에서 뭔가 이상한 일이 벌어지고 있습니다.”라고 Bradley는 말했습니다. McKinseyese. .

그들의 견해는 213페이지 분량의 새로운 보고서의 결론을 반영합니다. McKinsey Global Institute의 연구 그는 미래의 가장 유망한 산업을 식별하기 위해 차세대 경쟁 “영역”을 공동 집필했습니다. McKinsey는 도메인을 비즈니스 환경을 변화시키고 막대한 수익을 창출하는 역동적이고 고성장하는 산업 범주로 정의합니다.

보고서는 2005년부터 2020년 사이에 가장 큰 성장을 이끈 12개 영역을 분석하는 것으로 시작합니다. 소비자 인터넷, 바이오제약, 반도체, 클라우드 컴퓨팅, 산업용 전자제품을 포함해 이들 분야는 투자 증가 덕분에 기존 산업보다 훨씬 빠르게 성장했습니다. 이 기간 동안 12개 기업은 연평균 10%의 매출 성장률을 기록했으며, 전 세계 GDP에서 차지하는 비중이 9%로 3배 늘어났습니다.

연구에 따르면 현재까지 미국 기업들이 이 분야를 장악해 왔으며 2020년 글로벌 시가총액의 65%를 차지했습니다. 반도체, 전자상거래, 가전제품 분야에서 강력한 입지를 갖고 있는 중화권이 17퍼센트. 유럽은 9%에 불과했습니다.

McKinsey는 전자 상거래, 인공 지능 소프트웨어, 반도체 등 일부 고성장 부문이 새로운 기술이 구현되고 세계 경제가 더욱 온라인화되고 녹색 에너지로 전환됨에 따라 더욱 발전하거나 변이하고 훨씬 더 커질 것이라고 믿습니다. 발전하다. 모듈식 건설, 공유 자율주행차, 산업 생명공학, 소규모 핵분열 발전소 등 다른 산업도 향후 15년 동안 강하게 등장할 수 있습니다. 전체적으로 보고서는 18개의 미래 역량 분야를 강조합니다. 2040년까지 2조~6조 달러의 수익을 창출할 수 있을 것으로 예측됩니다.

11월 5일 미국 대통령 선거를 포함해 여전히 전 세계를 괴롭히는 불확실성 때문에 그 범위가 너무 넓다. 지정학적 긴장은 세계 경제를 더욱 분열시킬 수 있습니다. 녹색 전환 속도는 가속화되거나 약화될 수 있습니다. AI와 같은 구현 기술의 진화를 추측하는 것도 불가능합니다.

이 보고서를 읽는 독자들은 주식 시장 수익률의 불균형한 몫이 소수의 “특이한” 기업에 의해 주도된다고 오랫동안 주장해 온 재무 교수인 Hendrik Bessembinder의 연구 결과와 유사함을 발견할 수 있습니다. 그러나 그들은 또한 시가총액이 경제의 전반적인 역동성과 어느 정도 동일시되는지에 대해 의문을 제기할 수도 있습니다. 특히 미국 주식 시장이 현재 기술 거품, 재정적 설탕 러시, 달러 강세로 인해 부풀려지고 있다는 점을 고려할 때 더욱 그렇습니다.

실제로 투자 회사인 Ninety One의 컨설턴트인 Michael Power는 높은 주식 시장 가치가 때때로 경쟁을 억제하는 과도한 시장 집중의 결과일 수 있다고 주장합니다. “미국에는 높은 수준의 시가총액으로 이어지는 높은 수준의 독점력이 있습니다. 그러나 중국에서는 경쟁이 스스로 분열되도록 내버려두었습니다. “모든 사람과 그의 개는 전기 자동차 회사를 시작하고 싶어합니다.”라고 그는 말했습니다.

Power는 많은 분석가들이 선도적인 기술 분야에서 중국, 그리고 점점 더 인도의 경쟁력을 과소평가하는 경향이 있다고 주장합니다. 그는 호주 전략 정책 연구소(Australian Strategic Policy Institute)의 최근 연구에 따르면 중국이 글로벌 연구를 강화했으며 현재 양자 센서, 전기 배터리, 첨단 로봇 공학을 포함한 64개 핵심 기술 중 57개 분야에서 선두를 달리고 있다는 사실을 지적했습니다. 그는 미국이 20세기 석유 경제를 주도했던 것처럼 금세기에도 빠르게 성장하는 재생 에너지 경제를 중국이 지배할 것이라고 예측합니다.

유럽인의 경우, 지역 경쟁력이 부족하다는 마리오 드라기(Mario Draghi)의 보고서에 우울해지면 맥킨지(McKinsey)의 분석을 읽은 후 손에 숨거나 행동에 대한 영감을 느낄 것입니다. 유럽에는 기업 마법사가 거의 없으며 머글 경제에서 과도하게 대표됩니다.

그러나 미래 산업을 예측하는 것은 불가능한 게임이다. 현재 추세를 추정하는 것은 쉽지만 파괴적인 발전을 예측하는 것은 더 어렵습니다. 1903년 키티 호크의 첫 번째 위태로운 비행 전날, 항공과 우주가 20세기를 정의하는 두 가지 산업이 될 것이라고 누가 예상이나 했겠습니까? 그렇다면 날아다니는 빗자루는 고사하고 날아다니는 자동차는 어디에 있습니까?

john.thornhill@ft.com