강력한 종자 시장은 자금 조달 시장이 둔화되면서 자체적인 딜레마를 만들어낸다

2024년 상반기에 미국의 창업자금 지원은 64억 달러에 달했는데, 이는 2023년 하반기와 비슷한 수준이며 2023년 상반기의 70억 달러에서 감소한 수치입니다.

그러나 2021년 시장 정점 이후의 침체기를 거치면서 시드는 모든 자금 조달 단계 중 가장 강력했습니다. 2022년에는 초기 및 후기 단계 자금 조달이 감소한 반면, 시드 자금 조달은 매년 증가했습니다.

시드 열차는 2022년부터 정점에 비해 감소 추세에 있지만 여전히 2020년 수준보다 훨씬 높습니다.

이러한 추세는 시리즈 A 자금을 모으는 기준이 더욱 어려워짐에 따라 이 모든 것이 어디로 향하는지에 대한 우려를 불러일으켰습니다.

Crunchbase 데이터에 따르면, 2021년 이후로 여전히 시드 단계에 있는 기업의 숫자가 더 많고, 시리즈 A 투자를 받을 가능성은 더 낮습니다.

어떤 시장에서든 상당수의 종자 회사는 시리즈 A에 진출하지 못합니다. 2020년에 최소 100만 달러의 이정표를 세운 회사의 경우, 약 절반이 그 이후로 시드 이후 자금을 조달하기 위해 졸업했습니다. 2021년 코호트의 경우 현재 데이터에 따르면 그 비율은 3분의 1로 떨어집니다.

2021년부터 시드 단계 이상으로 졸업하는 게 더 어려워졌습니다.

씨앗도 커졌어요

Crunchbase 데이터 분석에 따르면, 2021년 호황기에 더 큰 규모의 시드 라운드가 증가한 것으로 나타났는데, 이는 예상했던 바입니다. 그러나 2022년 침체기에 시리즈 A 펀딩이 어려워지면서 더 큰 규모의 시드 라운드가 계속 증가했습니다.

2021년에는 모든 단계에 걸쳐 라운드 규모가 증가함에 따라 500만 달러 이상의 시드 라운드가 증가했습니다. 이러한 추세는 2022년에도 계속되어 시드 자금의 50% 이상과 시드 라운드의 10% 이상이 500만 달러를 넘었습니다. (이 분석에서는 1억 달러 이상의 시드 라운드는 제외합니다.)

이는 거래의 일부에 불과하고 초기 단계에서 달러 거래량에서 차지하는 비중이 증가하고 있지만, 시장 침체를 감안하면 기대할 수 있는 수준이 아닙니다.

지난 10년 동안 시드는 더욱 탄력적인 단계로 자리 잡았으며, 회사들이 시리즈 A에 접근하는 데 있어 이정표를 세우면서 시드 단계 이전, 시드 단계, 시리즈 A 단계 이전으로 나뉩니다.

경기 침체기에는 모든 단계의 투자자들이 종자돈에 집중했습니다. 종자돈은 기대 수익이 8~10년 뒤에 나오기 때문에 위험성이 덜한 것으로 여겨졌습니다.

이 시장에서는 회사들이 시리즈 A에 도달하는 데 더 오랜 시간이 걸릴 준비를 하고 있기 때문에 시드 라운드 규모가 줄어들지 않았습니다. 시드 투자자 Freestyle의 파트너인 베이 지역 투자자 Jenny Lefcourt는 올해 초 Crunchbase News에 경기 침체에 투자하는 것에 대해 “실제로 이 시장에서 우리의 가치 평가는 더 높았는데, 이는 우리가 예상했던 바와 다릅니다.”라고 말했습니다.

시리즈 A로 돌파하는 데는 더 오랜 시간이 걸리고 판매 환경이 더 힘듭니다. 그리고 시리즈 A를 모금하면 다음은 시리즈 B 트랙입니다.

불확실한 자금 조달 환경에서는 시드 단계에 머무르는 것이 최선의 선택처럼 느껴질 수 있습니다.

방법론

미국 시드 펀딩의 경우 엔젤, 프리시드, 시드 펀딩 라운드를 포함합니다. 이 분석에서는 1억 달러 이상의 시드 펀딩을 제외했습니다.

일러스트: Dom Guzman