가장 큰 거래가 성사되는 데 시간이 오래 걸리면서 3분기에 북미 스타트업 자금이 약화되었습니다.

Crunchbase 데이터에 따르면 지난 분기는 인공 지능에 대한 지속적인 높은 열정으로 인해 일부 자금의 둔화로 인해 북미 스타트업 자금 조달이 기발한 것으로 나타났습니다.

전반적으로 보고된 투자에 따르면 북미 스타트업에 대한 자금 조달 라운드 수와 규모는 3분기에 순차적으로 둔화되었습니다. 그러나 이 수치에는 3분기에 널리 보고되었지만 이번 주에 공식적으로 발표된 OpenAI에 대한 막대한 66억 달러의 자금 조달은 포함되지 않았습니다.

전체적으로 투자자들은 3분기 모든 단계에서 스타트업에 405억 달러를 투자했습니다. 이는 전분기 대비 10% 감소, 전년 동기 대비 22% 증가한 수치이다. 후기 단계의 거래가 가장 큰 이익을 보인 반면, 초기 단계의 자금 조달은 순차적으로 가장 가파른 하락세를 보였습니다.

관점을 위해 아래에서는 지난 11분기 동안의 투자 총액을 단계별로 색상으로 구분하여 차트로 표시했습니다.

또한 투자는 더 적은 수의 거래에 분산되었습니다. 모든 단계에 걸쳐 알려진 라운드 수는 해당 분기 동안 약 2,065회였으며, 이는 순차적으로나 전년 대비 모두 감소했습니다.

목차

AI의 큰 분기

인공지능 거래에 대한 투자자들의 관심은 3분기에도 계속 강해 북미에서만 거의 150억 달러가 투자되었습니다.

이는 이전 분기의 집계보다 약간 낮지만 OpenAI가 불과 며칠 전에 최신 자금 조달을 발표했다면 훨씬 더 높았을 것입니다. 아래에는 지난 7분기 동안 AI 관련 스타트업에 대한 투자를 비교한 차트가 나와 있습니다.

출구 및 개요

큰 라운드 외에도 막 끝난 분기에도 몇 가지 적절한 규모의 출구가 제공되었습니다.

IPO 시장이 특별히 활발하지는 않았지만 주로 생명공학 부문에서 소수의 공모가 있었습니다. 엔터프라이즈 소프트웨어, 사이버 보안 및 기타 분야에 초점을 맞춘 스타트업에 대한 대규모 인수도 있었습니다.

아래에서는 각 단계에서 투자 동향을 분석합니다. 또한 M&A와 IPO를 포함해 이번 분기 최대 규모의 엑시트도 살펴봅니다.

후기 단계

평소와 같이 자금 조달의 가장 큰 부분을 차지한 후기 단계부터 시작하겠습니다.

2024년 3분기에는 총 238억 달러가 후기 단계 및 기술 성장 거래에 사용되었습니다. 이는 이전 분기보다 28%, 전년 동기 대비 19% 증가한 수치입니다.

라운드 수는 총 246회입니다. 이는 이전 분기보다 약간 증가했으며 2023년 3분기와 거의 비슷합니다. 아래에서는 지난 5분기 동안 후기 단계 및 기술 성장 거래에 대한 라운드 수와 총 투자를 모두 차트로 표시합니다.

전체 투자의 증가는 주로 단일 거래, 즉 알파벳이 7월 자율주행 분사 기업 웨이모(Waymo)에 50억 달러를 투자한 데 따른 것입니다. 그러나 이는 벤처 캐피탈 라운드가 아닌 기업 투자로 분류되었기 때문에 광범위한 벤처 자금 조달 환경을 나타내는 강력한 지표로 사용되지는 않습니다.

그러나 우리는 3분기에 좀 더 전통적이고 대규모의 후기 단계 벤처 라운드도 보았습니다. 그 중 1위는 지난 8월 방위 기술 스타트업인 Anduril의 15억 달러 규모의 Series F였습니다. 또한 밴쿠버에 본사를 둔 법률 도구 플랫폼 Clio는 30억 달러 가치로 9억 달러 규모의 Series F를 확보했습니다.

다른 큰 거래에는 6억 4천만 달러 규모의 Series D를 획득한 AI 칩 회사 Groq; 시리즈 C 자금 조달에서 3억 2,500만 달러를 확보한 세포 치료 개발업체 ArsenalBio; AI 코딩 스타트업 매직(Magic)은 3억 2천만 달러 규모의 시리즈 C를 획득했습니다.

초기 단계

Crunchbase 데이터에 따르면 초기 단계 투자는 3분기에 일부 감소하여 총 자금이 135억 달러에 달했습니다. 이는 전 분기 대비 39% 감소한 수치이며 전년도 수준과 거의 비슷한 수준입니다. 반면 라운드 수는 소폭 감소했습니다.

더 큰 그림을 보려면 아래에 지난 5분기 동안의 총 초기 단계 투자 및 라운드 수를 차트로 표시합니다.

2분기의 높은 초기 단계 집계는 주로 Elon Musk의 인공 지능 스타트업인 xAI의 단일 64억 달러 라운드에 기인한 것입니다. 그 거래가 없었다면 Q3 하락은 훨씬 덜 뚜렷했을 것입니다.

한편, 3분기에는 다수의 대규모 초기 단계 거래가 포함되었습니다. 장기적으로 가장 큰 라운드는 전 OpenAI 수석 과학자 Ilya Sutskever가 공동 설립한 AI 연구소인 Safe Superintelligence에 대한 9월 10억 달러 자금 조달이었습니다. 이번 라운드에서 캘리포니아주 팔로알토에 본사를 둔 이 회사의 가치를 50억 달러로 평가한 것으로 알려졌습니다.

다른 대규모 라운드에는 샌디에고에 본사를 둔 자가면역 질환 치료제 개발업체인 Candid Therapeutics의 9월 시리즈 A 3억 7천만 달러와 로봇 구동 소프트웨어 개발자인 피츠버그 소재 Skild AI의 7월 시리즈 A 3억 달러가 포함되었습니다.

전체적으로 3분기에는 1억 달러 이상의 초기 단계 라운드가 17번 있었는데, 그 중 대부분이 생명공학 스타트업에 돌아갔습니다.

시드 단계

종자 투자는 3분기에 일부 감소하여 거의 1,207개의 알려진 라운드에 걸쳐 33억 달러가 투자되었습니다. 그러나 데이터베이스에 더 많은 거래가 입력됨에 따라 앞으로 몇 달 동안 라운드 수가 증가할 것으로 예상됩니다.

전체적으로 3분기 투자 총액은 수년 만에 최저치를 기록했습니다. 아래 차트에서는 지난 5분기 동안의 라운드 수와 투자 총액을 비교했습니다.

엄마

우리는 이번 분기 동안 사이버 보안에서 생명 공학에 이르는 분야에서 몇 가지 대규모 인수가 발표된 것을 확인했습니다. 뛰어난 기능은 다음과 같습니다.

IPO

3분기는 기술 IPO가 부진한 기간이었지만 다음과 같은 일부 생명공학 데뷔가 있었습니다.

• 암 치료제 개발업체인 비카라 테라퓨틱스(Bicara Therapeutics)는 지난 9월 초기 평가액 8억 8100만 달러로 기업공개를 했습니다.
• 면역학 기반 치료법 ​​개발업체인 Zenas BioPharma는 지난 9월 나스닥에 상장했으며 최근 시가총액은 약 7억 4천만 달러에 달했습니다.
• 인간 노화의 생물학을 기반으로 한 대사 질환 치료제 개발업체인 바이오에이지 랩스(BioAge Labs)는 9월 말에 상장했으며 최근 시가총액은 약 6억 7,500만 달러에 이릅니다.

큰 그림

전반적으로, 3분기를 되돌아보면 “강세” 또는 “약세”와 같은 일반적인 용어보다 “비정상적”이라는 형용사가 더 설명적으로 떠오릅니다.

벤처 투자자들은 자산 클래스에 대해 정확히 부정적인 것은 아니지만 소비재, 전자 상거래 및 소위 레거시 클라우드와 같이 한때 인기 있었던 주제를 철회했습니다. 그러나 AI 엔진은 계속해서 발전하고 있으며, 이 분야의 인기 있는 이름을 위해 투자자 자금이 계속 쌓여가고 있습니다.

출구 환경은 특별히 분주하지 않지만 대규모 M&A 거래는 완전히 끝나지 않았습니다. 특히 획기적인 기술이나 꾸준한 수익을 보유한 보다 확고한 스타트업의 경우 더욱 그렇습니다. 그리고 기술 IPO 시장이 대체로 휴면 상태에 있는 동안, 2025년 후반에 반등에 대한 이야기가 여전히 남아 있습니다. 벤처 종료 시점에 있어서는 그리 멀지 않습니다.

방법론

이 보고서에 포함된 데이터는 Crunchbase에서 직접 가져온 것이며 보고된 데이터를 기반으로 합니다. 데이터는 2024년 10월 2일 기준입니다.

데이터 지연은 벤처 활동의 초기 단계에서 가장 두드러지며, 분기/연도가 끝난 후 시드 자금 금액이 크게 증가합니다.

달리 명시하지 않는 한 모든 자금 가치는 미국 달러로 제공됩니다. Crunchbase는 자금 조달 라운드, 인수, IPO 및 기타 금융 이벤트가 보고된 날짜부터 주요 현물 환율에 따라 외화를 미국 달러로 변환합니다. 해당 이벤트가 이벤트가 발표된 지 오랜 후에 Crunchbase에 추가되더라도 외환 거래는 역사적인 현물 가격으로 변환됩니다.

자금조달 용어집

2023년 1월부터 보고에 기업 자금 조달 라운드를 포함하는 방법이 변경되었습니다. 기업 라운드는 회사가 벤처 시리즈 자금 조달 라운드를 통해 시드에서 지분 자금을 조달한 경우에만 포함됩니다.

시드와 엔젤은 시드, 프리시드, 엔젤 라운드로 구성됩니다. Crunchbase에는 알려지지 않은 시리즈의 벤처 라운드, 주식 크라우드 펀딩 및 300만 달러(USD 또는 변환된 USD 상당액) 이하의 전환사채도 포함됩니다.

초기 단계는 시리즈 A, 시리즈 B 라운드와 기타 라운드 유형으로 구성됩니다. Crunchbase에는 알려지지 않은 시리즈의 벤처 라운드, 기업 벤처 및 300만 달러 이상의 기타 라운드, 1,500만 달러 이하의 벤처 라운드가 포함됩니다.

후기 단계는 시리즈 C, 시리즈 D, 시리즈 E 및 “시리즈(문자)” 명명 규칙에 따른 이후 문자 벤처 라운드로 구성됩니다. 또한 알려지지 않은 시리즈의 벤처 라운드, 기업 벤처 및 1,500만 달러 이상의 기타 라운드도 포함됩니다.

기술 성장은 이전에 “벤처” 투자를 유치한 회사가 투자한 사모 투자 투자입니다. (따라서 기본적으로 이전에 정의된 단계의 모든 라운드입니다.)

일러스트: 돔 구즈만