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만약 다음 주에 전직 대통령이자 공화당 후보인 도널드 트럼프가 당선된다면, 경제학자들은 인플레이션이 상승할 것이라고 예상하고 있습니다. 리서치 회사인 캐피탈 이코노믹스(Capital Economics)는 이러한 시나리오에서 금리 예측을 높일 계획입니다. 왜냐하면 이코노미스트인 토마스 라이언(Thomas Ryan)은 연준이 금리 인하를 철회할 것이라고 의심하기 때문입니다.
라이언은 은행과 기타 기관이 서로 돈을 빌려주는 이자율을 언급하면서 “당선된다면 연방기금 전망을 약 50bp 늘릴 것”이라고 말했다.
대선이 일주일도 남지 않은 가운데 주택계는 여전히 제자리걸음을 하고 있다. 두 후보자 모두 주택에 대한 계획 또는 계획 개념을 가지고 있습니다. 그러나 인플레이션이 중요한 역할을 합니다. 부동산이 이에 대한 헤지 역할을 하는 경우에도 가격이 상승할 수 있습니다. 9월 소비자물가지수는 전년 동기 대비 2.4% 상승하는데 그쳤는데, 이는 연준의 목표치에 매우 근접한 수치입니다. 말할 것도 없이, 중앙은행은 같은 달에 금리를 50bp 인하하는 인하 주기를 가졌습니다. 따라서 최악의 상황은 끝났다고 생각할 수도 있지만 그렇지 않을 수도 있습니다.
지난 6월, 노벨상 수상 경제학자 16명은 트럼프의 제안이 인플레이션을 다시 촉발할 수 있다는 우려를 표명하는 서한에 서명했습니다. 이달 초, 경제학자의 68%가 설문조사에 참여했습니다. 월스트리트저널 그는 트럼프 대통령이 집권하면 인플레이션이 더 높아질 가능성이 높다고 말했습니다. 반면에 카말라 해리스(Kamala Harris) 대통령직에 대해서는 12%가 같은 반응을 보였다. 뜨겁고 뜨거운 인플레이션은 어떤 면에서 우리를 이 혼란, 즉 얼어붙은 부동산 환경에 빠뜨린 원인입니다. 대유행 기간 동안 주택 가격은 이미 급등했지만 인플레이션이 40년 만에 최고치를 기록하고 연준이 금리(간접적으로 모기지 금리)를 공격적으로 인상하게 되자 주택 시장은 정체 상태에 이르렀습니다.
해리스가 승리한다면 가장 가능성이 높은 시나리오는 상원이 공화당을 뒤집는 것입니다. 만약 그런 일이 일어난다면, “그것은 현재의 정책 상황입니다”라고 Moody’s의 수석 이코노미스트인 Mark Zandi는 말했습니다. 포르투나. “재정정책, 지출정책, 규제정책 측면에서 중요한 변화는 없을 것입니다. 따라서 현 상태에서의 인플레이션은 연준의 목표와 일치하면서 현재와 동일할 것입니다.”
그러나 트럼프가 승리해 4년을 더 복무한다면 공화당이 하원과 상원을 휩쓸 가능성이 높다고 잔디는 말했습니다. 이는 트럼프가 세금 감면을 받게 된다는 것을 의미하며, Zandi는 이 금액이 대부분 적자 자금으로 조달될 것이라고 말했습니다. 만약 승리하지 못하더라도 트럼프 대통령은 행정명령 덕분에 관세나 이민 제안을 계속할 수 있다. Zandi는 “정부 구성과 관련하여 어떤 시나리오에서든 인플레이션은 트럼프 정권 하에서 더 높아질 가능성이 매우 높습니다.”라고 설명했습니다.
Ryan은 Zandi를 반향했습니다. 트럼프 대통령이 제안한 정책은 특히 관세, 이민, 감세와 관련해 인플레이션을 유발한다고 그는 말했다. 포르투나. 예를 들어, 트럼프는 모든 중국산 수입품에 대해 60% 관세를 부과하고 모든 국가의 수입품에 대해 보편적인 10% 관세를 부과하겠다고 밝혔습니다. 그리고 서류미비자들에 대한 대량 추방은 사실상 그의 이민 정책의 전부이며, 이는 노동 공급을 제거한다고 라이언은 말했습니다. “이것이 바로 그의 두 번째 대통령직이 인플레이션을 초래할 것이라는 이야기가 많이 나오는 이유입니다.”라고 그는 설명했습니다. 그러나 의회가 이를 어떻게 보는가에 따라 트럼프의 정책이 완화될 수도 있다.
어느 쪽이든, 두 경제학자는 트럼프 정권 하에서 소비자 물가가 더 높아질 것이라는 점에 동의합니다. 음, 이는 연준의 첫 번째 단계가 금리 인하를 중단하는 것임을 시사합니다. 잔디는 트럼프가 승리하면 중앙은행이 금리 인하를 즉시 중단할 것이라고 믿고 있다. 필요하다면 연준이 금리를 다시 인상할 가능성도 있지만 한동안 보류할 가능성이 더 높습니다.
그러나 경제학자들의 예상에 따르면 해리스가 당선되더라도 아무 것도 변하지 않을 것이기 때문에 “오늘의 경제는 지금부터 1년 뒤에도 갖게 될 경제”라고 Zandi는 말했습니다. Ryan의 의견에 따르면 Harris가 제안한 정책은 그다지 인플레이션을 유발하지는 않지만 적자 재정 지출에 대해서도 언급했습니다. 그럼에도 불구하고 그는 해리스 대통령이 연준에 방향을 바꾸도록 압력을 가하는 것을 보지 못했습니다.
해리스가 대통령이라면 모든 것이 완벽할 것이라는 말은 아닙니다. 그렇지 않을 것이며 주택은 상당히 정체된 상태로 유지될 것이며 아마도 약간의 회복이 있을 것입니다. 모기지 금리도 약간 낮아질 수 있습니다. 그러나 트럼프의 또 다른 대통령 당선에 대한 기대는 이미 효력을 발휘하고 있으며 그가 당선될 경우 더욱 악화될 수 있습니다.
지금까지 연준의 최초이자 유일한 금리 인하를 예상하면서 모기지 금리는 급락했습니다. 더 이상 그렇지 않습니다. 다시 돌아왔습니다. 평균 30년 고정 금리의 최근 일일 수치는 7.09%였습니다. 이것의 일부는 “트럼프 무역”과 관련이 있다고 Zandi는 말했습니다. “그가 승리할 것이라는 기대와 그것이 더 높은 인플레이션과 더 큰 예산 적자로 이어질 것이라는 기대. “이는 이미 모기지 금리에 영향을 미치고 있습니다.”
Ryan은 또한 “트럼프 변화”를 언급했습니다. 그의 확률이 높아지면 10년 만기 재무부도 그럴 확률이 높아지며 이것이 모기지 이자율에 영향을 미칩니다. 만약 트럼프가 실제로 승리한다면 주가가 계속해서 오를지는 확실하지 않습니다. 왜냐하면 그런 일이 일어날 수도 있지만 우리가 말하는 이 시점에서 그 중 일부가 할인되고 있기 때문입니다. 말할 것도 없이, 시장은 의회의 구성도 지켜볼 것이며, 이로 인해 약간의 변동이 발생할 수 있습니다.
모기지 금리가 높을수록, 모기지 금리가 길어질수록 주택 시장은 더 많이 고정될 것입니다. 훨씬 더 높은 가격을 위해 낮은 가격을 포기하고 싶어하기 때문에 판매하는 사람은 많지 않습니다. 가격도 더 높을 때는 훨씬 적습니다. 이는 기존 주택 부족과 맞물려 집을 구입하는 것이 거의 불가능해졌습니다. 모기지 금리가 높거나 금리가 변하지 않더라도 도움이 되지 않습니다. 불행하게도 연준이 금리를 인하하기 전의 짧은 기간을 놓쳤다면 조만간 동결하고 싶지 않을 수도 있습니다. 내년이나 2년 안에 주택 부문의 회복은 “트럼프 대통령 임기에는 약간 더 얕아질 것”이라고 Ryan은 설명했습니다.
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