올해 폐쇄되는 중소 벤처 펀드의 수 감소
여러 측면에서 볼 때 현재의 자금 조달 환경은 소규모 스타트업 투자자들에게는 어려운 것으로 보입니다. 이는 신규 펀드 집계에 반영된다.
Crunchbase 데이터에 따르면 2024년 현재까지 미국 중소 스타트업 투자자 1 118명만이 5억 달러 이하의 신규 자금을 조달했습니다. 이로 인해 올해는 아래 차트와 같이 해당 카테고리에서 수년 만에 가장 적은 수의 신규 펀드를 제공할 수 있는 속도를 갖게 되었습니다.
자금 조달이 느린 것은 당연히 출구가 느린 기간 동안 발생합니다. 기술 IPO는 몇 달 동안 휴면 상태였으며 홈런 수익을 제공하는 M&A 거래는 많지 않습니다.
또한 많은 구형 차량이 여전히 자본화되어 있다는 점에서 2024년 빈티지 펀드에 도움이 되지 않습니다. 전반적인 벤처 자금 조달은 여전히 2021년 정점보다 훨씬 낮으며, 거품이 많은 시장 상황에서 모금된 많은 사람들은 주기가 바뀌자 조심스러워졌습니다.
Carta의 최근 보고서에 따르면 2022년 빈티지 연도에 모금된 자금은 24개월 기준 약정 자본의 43%를 배치했는데, 이는 분석된 빈티지 중 가장 낮은 비율입니다. 시리즈A로 진출하는 시드펀딩 기업의 비율도 감소했다.
단순히 자금이 줄어든 것이 아닙니다. 자본도 적고
투자자들이 신규 자금을 덜 모으고 있을 뿐만 아니라; 그들은 자본도 덜 확보하고 있습니다. 올해 샘플 세트에서는 총 137억 달러가 5억 달러 미만의 펀드에 투입되었습니다. 다시 한 번 아래 차트에서 볼 수 있듯이 몇 년 만에 가장 낮은 수치로 보입니다.
이러한 위축은 최근 분기에 평균 라운드 규모가 커짐에 따라 발생하며, 이로 인해 자금이 풍부한 자금이 더 선호될 수 있습니다. 특히 올해 OpenAI 및 xAI에 대한 자금 조달과 같은 대규모 메가라운드의 경우 대규모 자금이 대부분의 자본을 제공합니다.
그럼에도 불구하고, 소규모 펀드는 변혁적 기업으로 성장할 시드 및 초기 단계의 스타트업을 식별하고 지원하는 데 오랫동안 중요한 역할을 해왔습니다. 그들은 더 적은 금액을 투입하기 때문에 수십억 달러의 자금 이탈 없이도 탄탄한 수익을 창출할 수 있습니다.
2024년은 작지만 여전히 흥미로운 빈티지입니다
중소형 펀드의 모금은 느리더라도 지루하지 않습니다.
오히려 올해에는 매우 흥미로운 신규 및 후속 자금이 증가하고 있습니다. 상당수는 청정기술, 생명과학, 사이버보안 등 분야에 중점을 두고 있습니다.
누가 모금하고 있는지 파악하기 위해 대규모 후속 펀드와 소규모 신규 이민자를 모두 포함하여 눈에 띄는 샘플 목록을 정리했습니다.
대규모 및 후속 펀드 중에서 눈에 띄는 것은 다음과 같습니다.
- “터프 테크” 문제를 연구하는 창업자들에게 투자하는 매사추세츠의 초기 단계 벤처 기업인 Engine Ventures는 6월에 3억 9,800만 달러의 Fund III를 모금했습니다.
- 보스턴에 본사를 둔 청정 에너지 벤처스(Clean Energy Ventures)는 온실가스 배출을 크게 줄일 수 있는 잠재력을 지닌 하드웨어 중심 기술에 초점을 맞춘 두 번째 펀드 모집을 5월에 3억 500만 달러로 마감했습니다.
- 샌프란시스코에 본사를 둔 Ballistic Ventures는 사이버 보안에만 투자할 초과 모집된 두 번째 펀드를 위해 3억 6천만 달러를 확보했습니다.
- 실리콘 밸리에 본사를 둔 코스타노아 벤처스(Costanoa Ventures)는 지난 9월 5번째 초기 단계 펀드를 위해 2억 7,500만 달러를 마감했으며 기존 포트폴리오 회사에 대한 후속 투자를 목표로 하는 3차 기회 펀드에서 약 1억 2,000만 달러를 모금했다고 발표했습니다.
올해 마감된 2억 5천만 달러 이상의 펀드에 대한 더 큰 그림을 보기 위해 우리는 Crunchbase 데이터를 사용하여 목록을 작성했습니다.
소규모 및 최초 자금도 혼합의 일부입니다. 올해 자금을 모은 몇 곳은 다음과 같습니다.
- 솔트레이크시티에 본사를 둔 Beta Boom은 “실리콘 밸리를 제외한 모든 곳에” 투자한다는 사명과 시드 및 프리 시드 스타트업에 중점을 두고 1,450만 달러의 창립 펀드를 모금했습니다.
- 교육과 직업의 미래에 초점을 맞춘 보스턴 기반의 초기 단계 투자자인 JFF Ventures는 최신 펀드를 위해 1,500만 달러를 모금했습니다.
- 마이애미에 본사를 둔 Connexa Capital은 초기 단계의 기술 및 소프트웨어 회사에 투자할 데뷔 펀드를 위해 2천만 달러 이상을 모금했습니다.
- Create Health Ventures는 8월에 2,100만 달러의 첫 번째 펀드를 마감했습니다. 텍사스주 오스틴에 본사를 둔 이 펀드는 초기 단계의 디지털 건강 스타트업에 투자할 예정입니다.
하락 사이클에서 모금된 자금은 우수한 성과를 보인 이력이 있습니다.
자본을 폐쇄한 사람들에게는 부진한 모금 환경에서 모금된 자금이 꽤 잘 진행되고 있는 이력이 있다는 것이 도움이 됩니다.
역대 가장 유명하고 성공적인 거래 중 하나인 Accel의 2005년 Facebook 시리즈 A(현 Meta)에 대한 주요 투자는 닷컴 붕괴로 인해 규모가 축소된 펀드 IX에서 나왔습니다.
어려운 경제 시기에 창업 후 성공을 거둔 것으로 잘 알려진 또 다른 회사는 Andreessen Horowitz입니다. 회사는 대불황 속에서 2009년 중반에 첫 번째 자금을 조달했습니다. 그 이후로 상황은 꽤 잘 진행되었습니다.
최신 신규 자금이 이러한 발자취를 따를지 여부는 아직 밝혀지지 않았습니다. 하지만 스타트업 투자자들은 낙관적인 경향이 있기 때문에 그런 생각이 그들의 마음속에 스쳐 지나갔을 것이라고 확신합니다.
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일러스트: 돔 구즈만
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