스타트업 M&A 추세는 PE가 주도함에 따라 높아지지만 이전 연도에 비해 여전히 부진함

스타트업 투자자들은 유동성 확보를 위한 빠른 길로 2024년 M&A를 기대하고 있었습니다. 그러나 Crunchbase 데이터에 따르면 벤처 지원 기업의 거래 규모는 해마다 증가할 가능성이 높지만 이전 연도에 비해 여전히 부진합니다.

공개 시장이 역사적으로 부진했고 민간 기업의 가치 평가가 하락했다는 사실에도 불구하고 이는 구매자에게 인수에 대한 매력을 더욱 높여줄 것입니다.

흥미롭게도 올해 최대 규모의 M&A 거래 중 일부는 일반적으로 인수 순위표 1위를 차지하는 상장 기업이 아닌 사모 펀드가 주도했습니다.

Crunchbase 데이터에 따르면 올해 현재까지 벤처 지원 기업에 대한 M&A는 1,300개 이상의 거래를 통해 670억 달러에 이르렀습니다. (그러나 2019년 이후 분석된 거래 중 약 16%만이 가격과 관련되어 있다는 점은 주목할 가치가 있습니다. 대부분의 거래 가격은 공개되지 않습니다.)

이 수치는 1,700개 이상의 거래에 걸쳐 720억 달러에 달했던 2023년의 총 M&A 활동과 그리 멀지 않습니다.

그럼에도 불구하고 2024년은 이전 연도의 출구 가치보다 낮습니다.

M&A와 공개 시장 퇴출이 여전히 느린 반면, 투자자들에게 일부 자본을 돌려주는 2차 자금조달의 인기가 높아지고 있습니다.

PE 리드

2024년 10억 달러 이상 인수 건수가 가장 많은 분야는 생명공학이었다. 올해 현재까지 10억 달러 이상 인수된 소프트웨어 기업의 경우 사모펀드가 과반수를 인수했다.

이전에는 공개 기업이 일반적으로 대규모 거래에서 순위표 1위를 차지했습니다.

올해 중요한 거래에는 뉴욕에 본사를 둔 Apollo가 런던에 본사를 둔 패키지 배송 회사 Evri를 약 35억 달러에 인수할 예정이고, 런던에 본사를 둔 Hg가 캘리포니아 세리토스에 본사를 둔 법률 및 규정 준수 기술 스타트업 AuditBoard를 30억 달러에 인수하는 것이 포함됩니다.

생명공학에 대한 모든 벤처 자금 조달을 통해 가장 큰 거래 중 하나가 머크가 뉴욕에 본사를 둔 안구 질환 치료 회사인 Eyebiotech를 인수한 것은 놀라운 일이 아닙니다.

활성 인수자

Crunchbase 데이터에 따르면 2024년 현재까지 벤처 지원 스타트업에서 가장 활발한 인수자는 스웨덴 사모펀드 EQT로, 부동산, 데이터, 보안 및 물류 부문에서 벤처 지원 기업에 대한 7건의 거래를 공개했습니다.

올해에는 퍼블릭 클라우드 서비스 기업 세일즈포스1(Salesforce 1), 반도체 기업 엔비디아(Nvidia), 보안 기업 클라우드플레어(Cloudflare), 건축용 3D 디자인 소프트웨어 개발업체인 오토데스크(Autodesk)도 활발히 활동했다. 이러한 인수자의 경우 부문에는 클라우드 관리, AI 도구, 보안 및 자산 관리, 콘텐츠 개발 플랫폼이 포함되었습니다. 의료 부문에서 Stryker는 의료 기기, 건강 모니터링 및 인대 건설 회사를 적극적으로 인수했습니다.

한 개인 회사도 더욱 활발한 인수자 목록에 포함되었습니다. 게임, Web3 및 엔터테인먼트 분야의 회사를 인수한 코네티컷 기반 가상 환경 회사 Infinite Reality입니다.

매그니피센트 세븐

Crunchbase 데이터에 따르면 소위 7대 기술 기업 중 Microsoft, Alphabet, Amazon, Apple 및 Meta는 2023년과 2024년에 인수 활동이 덜 활발했습니다.

Crunchbase 데이터에 따르면 Nvidia는 더 활동적인 반면 Tesla는 적극적인 인수자가 아닙니다.

Google이 230억 달러에 Wiz를 인수한 것은 올해 가장 큰 거래였을 것입니다. 그러나 사이버 보안 스타트업인 Wiz는 부분적으로 규제 환경으로 인해 7월 제안에서 물러났습니다.

인공지능 스타트업인 Inflection AI, Character.ai, Adept AI가 각각 Microsoft, Alphabet, Amazon에 인수된다면 2024년은 스타트업 M&A의 블록버스터 해가 될 것입니다. 대신 기업들은 벤처 투자자들에게 돈을 지불하는 방식으로 라이선스 계약을 진행했고, 많은 경우 스타트업의 AI팀이 퍼블릭 클라우드 기업에 합류했다.

방법론

이번 M&A 분석에는 시드, 초기 및 후기 단계 벤처캐피털을 조달한 기업이 포함됩니다. 데이터에는 나중에 인수된 상장 회사는 포함되지 않습니다.

별도로 명시하지 않는 한 모든 자금 가치는 미국 달러로 제공됩니다. Crunchbase는 자금 조달 라운드, 인수, IPO 및 기타 금융 이벤트가 보고된 날짜부터 주요 현물 환율에 따라 외화를 미국 달러로 변환합니다. 해당 이벤트가 이벤트가 발표된 지 오랜 후에 Crunchbase에 추가되더라도 외환 거래는 역사적인 현물 가격으로 변환됩니다.

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일러스트: 돔 구즈만