생명공학 스타트업과 기타 기업이 알아야 할 사항

존 와이

생명공학 분야가 호황을 누리고 있다고 말하는 것은 상당히 절제된 표현일 것입니다. 업계는 2023년 현재 1조 3,800억 달러 규모로 성장했으며 2033년에는 4조 2,500억 달러로 늘어날 것으로 예상됩니다. 이러한 성공을 감안할 때 많은 생명공학 기업은 조직 성장의 다음 단계로 나아가려고 합니다. 이는 기업 공개를 의미할 수 있습니다.

최근 몇 년간 금융계가 지정학적 격변부터 인플레이션과의 싸움에 이르기까지 시장 혼란에 대처해야 함에 따라 IPO 시장이 느리게 녹고 있음에도 불구하고 18개 생명공학 기업이 2024년 9월까지 IPO 가격을 책정했습니다. 낙관론이 커짐에 따라 시장 상황은 안정될 수 있습니다. 특히 최근 금리 인하로 인해 2025년에는 더 많은 생명공학 기업이 제안을 고려할 수도 있습니다.

그러나 기업공개는 물론 말처럼 쉽지 않습니다. 이를 염두에 두고 생명공학 기업이 IPO를 고려할 때 염두에 두어야 할 몇 가지 주요 내용은 다음과 같습니다.

IPO란 정확히 무엇이며 어떤 유형이 존재합니까?

IPO는 자본 및 시장 가시성에 대한 더 큰 접근을 제공하는 모든 회사의 중추적인 단계입니다.

IPO에는 세 가지 주요 형태가 있습니다. 기존 기업이 참여하는 기존 IPO; 규제 완화를 제공하는 신흥 성장 기업 IPO; 백지 수표 회사가 상장을 촉진하는 SPAC IPO.

적절한 IPO를 결정하려면 여러 영역에 걸쳐 신중한 고려, 계획 및 실행이 필요합니다.

재무 보고 및 투명성

기업이 상장할 때 직면하는 가장 주목할만한 “충격” 중 하나는 규제 기관의 재무 조사 수준입니다.

대부분의 생명공학 기업은 증권거래위원회 규정이 정한 더욱 엄격한 규정 준수 지침을 받아들일 준비가 막연합니다. 그러나 규정 준수 기대치는 여기서 끝나지 않습니다. 공개 기업은 일반적으로 인정되는 회계 원칙, 분기별(10-Q) 및 연간(10-K) 보고와 같은 재무제표를 시기적절하게 제출해야 하는 필요성을 비롯한 수많은 다른 요구 사항도 준수해야 합니다. 기타 공개(8-K).

이러한 기대와 함께 생명공학 회사는 회사가 투명하고 책임 있는 방식으로 운영되고 있다는 확신을 투자자들에게 심어주기 위해 강력한 내부 통제를 확립해야 합니다.

IPO까지의 과정이 길다는 점을 감안할 때 경영진이 프로세스 초기에 참여하는 것이 중요합니다. 또한 기업은 잠재 투자자에게 핵심 요소인 시기적절하고 정확한 수익 성장 및 수익성 지침을 제공하기 위해 강력한 재무 예측 기능이 필요합니다.

기업 거버넌스 및 리더십

상장하려면 독립적인 구성원으로 구성된 이사회를 포함하여 향상된 기업 지배구조 구조가 필요합니다. 성공적인 이사회를 구축하는 것은 모든 산업과 회사에서 이사회 구성원들 사이에 고유한 전문 지식이 필요하기 때문에 일률적인 제안이 아닙니다.

생명공학 기업의 경우 과학적 전문성, 상장 기업 경험, 성공적인 실적을 적절히 조합하는 것이 어려울 수 있으므로 이 프로세스는 특히 어렵습니다. 그럼에도 불구하고 역량과 경험의 올바른 균형을 갖춘 이사회를 구축하는 것은 신뢰성과 성공을 위해 필수적입니다.

법률 및 규정 준수

법률 및 규제 문제를 조기에 해결하는 것이 필수적입니다. 기업은 지적 재산을 보호하고 지속적인 소송 위험에 대비해야 합니다. 생명공학과 같이 IP 중심 산업의 경우 효과적인 특허 전략은 경쟁 우위와 장기적인 가치를 유지하는 데 매우 중요합니다.

재무 보고에 대한 엄격한 내부 통제를 요구하는 Sarbanes-Oxley Act를 준수하는 것은 이러한 규제 요구 사항을 충족할 수 있는 규정 준수 기능을 구축하는 것과 마찬가지로 또 다른 중요한 측면입니다.

비즈니스 모델 및 성장 전략

투자자들은 회사의 과거 실적뿐만 아니라 미래 잠재력도 평가합니다. 확장성과 수익성을 입증하는 명확하고 매력적인 비즈니스 모델은 필수입니다. 기업은 시장 점유율 증가, 위험 관리 및 경쟁 우위 유지를 위한 전략을 전달해야 합니다.

신제품 출시, 시장 확장 또는 전략적 파트너십과 같은 성장 동인에 대한 통찰력을 제공하면 투자자가 IPO 수익금이 어떻게 배치되고 주주 가치가 어떻게 창출되는지 이해하는 데 도움이 됩니다. 이를 통해 생명공학 회사는 투자자들 사이에 신뢰를 고취하고 경쟁사보다 두각을 나타내는 데 도움이 되는 평판을 구축할 수 있습니다.

생명공학 관련 고려사항

생명공학 기업은 업계의 혁신 의존도와 긴 규제 승인으로 인해 추가적인 복잡성에 직면해 있습니다. 수년 동안 수익을 창출하지 못할 수 있는 상당한 자본 투자가 필요한 긴 연구 개발 마일스톤 주기로 인해 기업은 약물 파이프라인, 임상 시험 및 규제 일정의 진행 상황을 명확하게 전달해야 합니다.

또한, 생명공학 IPO 투자자들은 즉각적인 수익성보다는 미래 잠재력에 초점을 맞추는 경우가 많다는 점에 유의하는 것이 중요합니다. 따라서 제품 진행 상황, 해당 시장, 생명공학 회사가 제공할 수 있는 경쟁 환경에 대한 투명성이 높을수록 좋습니다.

투자자 관계 및 ‘이유’ 설명

IPO 준비에서 자주 간과되는 측면은 잠재적 투자자에게 회사의 가치 제안을 효과적으로 전달하는 것입니다. 이는 기업이 자사의 강점, 시장 기회, 성장 잠재력, 고유한 가치 제안을 강조하고 ‘이유’를 설명하는 설득력 있는 내러티브를 전달해야 하는 과정 초기에 시작됩니다.

IR팀은 회사의 메시지가 명확하고 일관되며 데이터를 뒷받침하도록 하는 데 중요한 역할을 합니다. 기술 혁신, 운영 효율성 또는 수익 성장을 보여주는 것이든 목표는 강력한 데이터 중심 스토리로 장기 투자자를 유치하는 것입니다.

IPO 이후 계획

상장 후 기업은 분기별 수익 기대치, 시장 진출 목표 등 새로운 압박에 직면하게 됩니다. 민간 기업으로서 보다 유연하게 운영하는 데 익숙한 기업의 경우 시장 기대치를 관리하는 것이 어려울 수 있습니다.

주주들과 정기적인 커뮤니케이션을 유지하고 IPO 이후 목표를 달성하는 것은 장기적인 성공에 매우 중요합니다. 약속을 이행하지 못하는 기업은 주가와 시장 가치가 하락할 위험이 있으며, 이는 회복하기 어려울 수 있습니다.

John Wai는 UHY의 교장입니다. 그는 공공회계 분야에서 다양한 경험을 바탕으로 가치 중심의 재무 및 회계 리더로서 20년 이상의 경험을 갖고 있습니다. 그는 기업 공개, PCAOB SOX 요구 사항, 수익 인식, 주식 거래, 인수, 통합, 다중 회사 및 다중 통화 통합, 금융 소프트웨어 구현, 기술 회계, 운영 프로세스 변환 및 재무 분석을 중점적으로 다루기 위해 다양한 재무 및 회계 역할을 맡았습니다. 가치 중심의 비즈니스 결정에 대해

일러스트: 돔 구즈만