미국 노동시장, 실업률 4.1%로 치솟으며 활력 잃어

워싱턴 >> 6월 미국 고용은 견조하게 증가했지만, 정부와 의료 서비스 분야의 고용이 급여 증가의 약 4분의 3을 차지했고 실업률은 2년 반 만에 최고치인 4.1%를 기록했습니다. 이는 노동 시장이 침체되어 연방준비제도가 조만간 금리를 인하할 가능성이 있음을 시사합니다.

노동부가 금요일에 발표한 고용 보고서에 따르면 4월과 5월에 창출된 일자리가 예상보다 111,000개 적게 창출되어 임금 증가 추세가 둔화되고 있음을 시사했습니다.

노동력 풀이 확대되면서 연간 임금은 3년 만에 가장 느린 속도로 증가했으며, 일자리 시장에서 경고 신호가 깜빡거리는 데 더해졌습니다. 약 277,000명이 노동력에 합류하여 실업률이 5월의 4.0%에서 2021년 11월 이후 가장 높은 수준으로 증가했습니다.

5월 가격의 완화에 추가되면, 이 보고서는 1분기에 디스인플레이션 추세가 붕괴된 후 Fed 정책 입안자들의 인플레이션 전망에 대한 확신을 높일 수 있습니다. 금융 시장은 2022년과 2023년에 공격적으로 통화 정책을 강화한 미국 중앙은행이 9월에 완화 주기를 시작할 것으로 예상합니다.

BMO Capital Markets의 미국 수석 경제학자 스콧 앤더슨은 “최근 몇 달 동안 실업률이 다소 우려스럽게 상승하면서 노동 시장이 냉각되고 있다는 확실한 증거가 생겼고, 이는 정책 입안자들에게 소비자 물가 상승률이 지속 가능한 방식으로 곧 2.0% 목표치로 돌아올 것이라는 ‘더 큰 확신’을 줄 것입니다.”라고 말했습니다.

노동부 노동통계국은 지난달 비농업 일자리가 206,000개 증가했으며, 이는 정부 채용으로 인해 증가했다고 밝혔습니다. 로이터가 조사한 경제학자들은 지난달 임금이 190,000개 증가할 것으로 예상했으며 실업률은 4.0%로 변동이 없었습니다.

올해 상반기 일자리 증가는 월 평균 약 222,000개였습니다. 분석가들은 최근 이민 급증을 감안할 때 경제가 취업 연령 인구의 증가에 발맞추려면 월 180,000개에서 200,000개 사이의 일자리를 창출해야 한다고 추정합니다.

고용 지표인 분기별 고용 및 임금 조사에 따르면 2023년 4분기까지 급여 데이터보다 일자리 성장 속도가 훨씬 더 느릴 것으로 나타났습니다.

QCEW 데이터는 고용주가 주 실업 보험 프로그램에 보고한 내용에서 파생되었습니다. 경제학자들은 BLS가 8월에 올해 3월까지 12개월 동안의 급여 기준 추정치를 발표할 때 고용이 하향 조정될 것으로 예상하지만, 그들은 QCEW 데이터에 불법 이민자가 포함되지 않았다고 주장했습니다. 불법 이민자는 작년에 강력한 일자리 성장에 기여했다고 믿는 그룹입니다.

6월 고용은 여전히 ​​의료와 주 및 지방 정부와 같은 비주기적 부문에 의해 주도되었지만, 일자리 성장을 보고한 산업의 비중은 5월의 56.4%에서 59.6%로 뛰어올랐습니다.

지방 정부의 적극적인 지원으로 정부 일자리가 12월 이후 가장 큰 폭인 7만 개나 늘어났으며, 교육 및 주 정부를 제외했습니다.

민간 부문의 임금 근로자 수는 136,000명 증가했고, 의료 및 사회 복지 부문에서는 82,400개의 일자리가 추가되었습니다.

건설 임금은 27,000명 증가했습니다. 그러나 소매 부문은 일자리를 잃었고 제조업도 마찬가지였습니다. 전문 및 비즈니스 서비스 고용은 17,000명 감소했고, 임시 지원 일자리는 약 49,000명 감소했는데, 이는 2020년 4월 이후 가장 큰 감소입니다. 이는 앞으로 임금 증가가 더디게 진행될 것임을 예고합니다.

LPL Financial의 수석 경제학자 제프리 로치는 “지금까지 노동 시장에서 종말론적 징조는 보이지 않지만, 노동 시장이 정부 급여로 뒷받침될 때 투자자들은 조심해야 합니다.”라고 말했습니다. “지난 두 달 동안 하향 조정된 것은 경기 침체와 일치합니다.”

월가의 주식은 대부분 상승세를 보였습니다. 달러는 통화 바스켓 대비 하락했습니다. 미국 재무부 채권 가격은 상승했습니다.

2022년 이후 연준이 525베이시스포인트의 금리를 인상한 것과 코로나19 팬데믹 동안 축적된 과도한 저축이 고갈되면서 수요가 침식되고 있습니다.

CME 그룹의 FedWatch 도구에 따르면 연방 기금 선물 거래자들은 9월 17-18일 연방준비제도(Fed) 회의에서 금리 인하 가능성이 약 77%라고 예상했습니다. 거래자들은 또한 12월에 두 번째 금리 인하 가능성이 높아질 것으로 예상하고 있습니다.

연준은 작년 7월부터 현재 5.25%-5.50% 범위에서 기준 당일 금리를 유지해 왔습니다. 수요일에 공개된 중앙은행의 6월 11-12일 회의록에 따르면 정책 입안자들은 경제가 둔화되고 있으며 “가격 압박이 감소하고 있다”는 것을 인정했습니다.

시간당 평균 소득은 5월에 0.4% 상승한 후 지난달 0.3% 상승했습니다. 6월까지 12개월 동안 임금은 3.9% 상승했습니다. 이는 2021년 6월 이후 가장 적은 임금 상승이었고 5월의 4.1% 상승에 이어졌습니다. 3%-3.5% 범위의 임금 성장은 연준의 2% 인플레이션 목표와 일치하는 것으로 보입니다.

그 밑바탕에 있는 더 부드러운 세부 사항에도 불구하고, 고용 보고서는 지속적인 경제 확장과 일치했습니다. 그럼에도 불구하고, 실업률이 두 번째 연속으로 증가한 것은 실업률 증가를 알리는 신호일 수 있습니다.

실업률을 도출한 가계 조사에 따르면 6월 고용이 116,000명 회복되었지만 공급량에 미치지 못했습니다. 실업률은 작년 7월 최저치인 3.5%에서 0.6%포인트 상승했습니다.

가계 조사에 따르면 비농업 임금 명세서와 비교해 일자리 성장이 미미한 것으로 나타났습니다.

Morningstar의 미국 수석 경제학자 Preston Caldwell은 “가계 조사가 이민을 과소평가하고 있으며, 이는 급여 대비 저조한 실적에 기여하고 있다고 생각할 만한 아주 좋은 이유가 있습니다.”라고 말했습니다.

6월 장기 실업을 경험한 사람의 수는 16만6000명 늘어 151만6000명에 달했지만, 경제적 이유로 파트타임으로 일하는 사람은 줄었습니다.

노동력 참여율, 즉 취업 가능 연령의 미국인 중 일자리를 가지고 있거나 일자리를 찾고 있는 사람의 비율은 5월 62.5%에서 62.6%로 상승했습니다.

25~54세의 주요 연령대 근로자의 참여율은 83.7%로 증가했습니다. 이는 2002년 2월 이후 가장 높은 수준이었으며 5월의 83.6%에서 상승했습니다.

Indeed Hiring Lab의 북미 경제 연구 책임자인 닉 번커는 “노동 시장은 현재로서는 순조롭게 진행되고 있지만, 계속 둔화된다면 정체될 수 있다는 증거가 늘어나고 있다”고 말했습니다.